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社会保障基金进入股市,必须对上市公司进行全面的"体检",并从中选出最具有成长性的公司；必须保证社保基金管理人是出于战略目的进行投资；社保基金管理人必须具备一定的投资能力。
全国社会保障基金理事会理事长项怀诚最近在北京表示,社保基金进入资本市场有利于资本市场长期、规范、稳定的发展。这是关于社保基金进入股市的最新表
态。
在中国股市吸引包括微软公司创始人设立的基金在内的全世界重要机构投资者的同时,不少人猜测,中国的机构投资者何时能够进入中国的股票市场?
由于中国股市长期低迷,投资股票并不是最好的选择,所以,中国国内的机构投资者对进入股票市场犹豫不定。事实上,正是由于中国的股票市场缺乏长期的战略投资者,又进一步导致中国的股市缺乏后劲,交易不足。不少人希望通过引入境内外的机构投资者,促使中国的股市尽快走出低谷,实现良性循环。
但是,在我看来,中国的股票市场要想健康发展,不能完全依赖境内外的机构投资者,如果上市公司的内部素质欠佳,那么,机构投资者的进入可能会在短期内放大成交量,但是从长远来说仍然无法摆脱困境。这是因为,机构投资者进入股票市场,可以在一定程度上满足上市公司融资的需要,但如果上市公司的融资不能被有效使用,机构投资者迟早会选择其他的投资市场。其次,引入机构投资者从根本上来说就意味着增加了中国股市的经营风险,如果上市公司的大股东转移投资的方向,那么,会对中国的股市造成更大的冲击。所谓"店大欺客,客大欺店",如果证券市场中上市公司的盘子很小,盲目吸纳机构投资者,可能会影响到上市公司正常的生产经营规划,进而最终导致中国的股票市场成为国际机构投资者投机的场所。
打铁还要自身硬。如果中国的上市公司弱不禁风,而又盲目引入机构投资者,那么,市场稳定的目标不但不能实现,中国的证券市场还会随着资本项目的人民币可自由兑换而变成了一个国际炒家的冒险乐园。所以,我们不能因为国外证券市场机构投资者的比例超过30%,而误以为中国的证券市场也应该大力引入机构投资者。中国在引入机构投资者的时候,应当审时度势,谨慎操作,循序渐进,加强监控。
不过,中国的社会保障基金进入中国股市也是大势所趋。现在我们不应该讨论社会保障基金能否进入股票市场的问题,而应当为社会保障基金入市设置一些科学的条件,待条件成熟后,社会保障基金管理人就可以依法进入股市,实现社保基金的保值增值。
在笔者看来,社会保障基金进入股市应当具备以下三个条件:第一,必须对中国的上市公司进行全面的"体检",并从中选出最具有成长性的公司,作为社保基金投资的目标；第二,必须保证社保基金管理人是出于战略目的进行投资,而不是通过短期交易获取"快钱",否则的话,中国的股票市场将会处于长期动荡的状态；第三,社保基金管理人必须具备一定的投资能力,能够根据市场的需要科学有序的管理基金购买的股票,并且在必要时参与上市公司的战略规划工作。
从根本上来说,决定股票市场稳定的基本因素是上市公司。社会保障基金进入股市与其他的机构投资者一样,都是为了实现保值增值。如果把社会保障基金作为稳定股市的手段,那么,不但不利于股票市场的健康成长,而且还可能会导致社会保障基金遭受重大损失。机构投资者没有拯救上市公司和股票市场的责任,相反的,健康稳定的股票市场才是社会保障基金投资的前提和基础。如果我们本末倒置,用老百姓的血汗钱来救济股市,那么,其结果只能是全盘皆输。这是我们的决策部门应当高度注意的问题。
简单地说,社会保障基金是金凤凰。只有上市公司成为梧桐树,才会迎来社会保障基金这只金凤凰。今后,政府部门应当谨慎使用政府资金和社会公共资金救市,因为那样做可能会造成整个社会的经济动荡。
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