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作为中国股市第一个反映高回报率股票群体整体状况的指标,上证红利指数已于昨天首日亮相。红利指数的推出是2005年第一个贯彻落实"国九条"的有效措施,投资者希望红利指数能够给股市带来更多的回报。
年终分红,是上市公司回报投资者的最主要手段之一。但是,在我们股市上分红者却鲜为人见。根据往年年报来看,有些上市公司即使腰包鼓鼓,也常常在分配时
一毛不拔,中小股东想指望分红来求得投资回报往往是难以实现。与分红受冷落相比,上市公司对再融资却是热情高涨。
2004年是上市公司业绩最好的一年。2004年半年报显示上市公司平均每股收益0.14元,刷新了赢利增长记录,但在1376家如期披露半年报的上市公司中,公司拟发现金红利的仅仅为26家,比例是1.89%。上市公司腰包里有钱,但根本不考虑投资者回报的现象一目了然。
上证所推出红利指数可谓是顺应民心。红利指数可以对股市"重融资,轻分红现象"进行纠偏。同时,红利指数的推出也是出于鼓励上市公司对中小股东分红回报,让股市向其投资功能回归。
为了鼓励上市公司对投资者进行分红回报,除了红利指数的推出外,在去年年末中国证监会发布的有关规定中,将分红和再融资资格直接挂钩,3年未进行现金利润分红的上市公司,不得向社会公众增发新股、发行公司债券和配股。"强制分红"将让众多上市公司为了再融资不得不慷慨解囊为投资者分红,从这点看,市场有望在强化分红意识的同时,建立起一个新的融资秩序。
红利指数的推出以及强制分红措施的实施,是管理层和上市公司开始注重投资回报的一个良好开端。短期来看,在没有解决股权分置之前,分红对流通股股东的回报可能起不到决定性作用,但对强化市场投资功能,建立新的市场融资秩序的影响却是巨大的,这两点对中小流通股股东的权利维护是务实有效的,是提倡金融创新以来以保护投资者利益为宗旨的第一个创新产品。这将是红利指数给投资者带来滚滚红利的第一步。
当然,投资者在希望红利指数步步走红的同时,对分红规则进一步细化,对上市公司的分红派现率予以明确规定,从而避免出现上市公司分红,但每年分一分钱红利的现象。如此,红利指数才能为投资者带来更多红利。
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