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国际金融报记者 李芃 编译
刚刚过去的2004年不啻是各石油公司的黄金时代，国际原油价格已经升到55美元一桶，创下历史新高。银行的日子也很好过，宽松的货币政策使得银行的资金成本非常之低。对零售商们而言，2004年颇为强劲的消费者支出也令人难忘。2005年已经到来，这一年美国的经济情况将会如何呢？美国《商业周刊》发表新年展望报告称，总体来说前景不错———
能源
日益增长的原油产量将稳定油价；另一方面，快速增长的中国经济也离不开对石油的大量需求
医药
人们日益增长的对于药品安全的重视将一直尾随其发展，如果不能及时适应消费者需要，或许前景不妙
硬件
销售量的不断上扬将抵消价格疲软带来的损失。而且，个人用户的增多有助于销售模式的稳定
芯片
企业的收入将逐渐减少甚至不再增长，但同样由于个人用户的大量增长，整个行业需求将趋于稳定
航空
整个航空业将迎来欣欣向荣的一年。不过，对于那些在竞争中处于守势的公司来说，留给它们的时间不多了
电信
由于网络声像及数据传输功能的拓展，电信的传统领域被侵食，整个电信行业将显得有些飘摇不定
制造
企业利润正在向基础制造业回归。重型机械、钢铁和化工业将继续上扬
软件
市场对开放源代码反映热烈。整个行业在2005年的增长将低于其长期保持的增长速度
刚刚过去的2004年不啻是各石油公司的黄金时代，国际原油价格已经升到55美元一桶，创下历史新高。银行的日子也很好过，宽松的货币政策使得银行的资金成本非常之低。对零售商们而言，2004年颇为强劲的消费者支出也令人难忘。
2005年已经到来，这一年美国的经济情况将会如何呢？美国《商业周刊》的预测是，经济生活中的许多情况会发生变化，有好的变化，也有些变得更糟，而经济增长速度则基本维持不变。经济界人士认为，2005年油价将会小幅下跌，这可能挤掉埃克森美孚等石油巨头的利润，但是从卡车制造商、航空公司到石化公司的能源采购商们就可以喘一口气。随着美联储将会继续收紧短期利率，银行的利率支出将会增加。消费者将变得谨慎，对零售商和汽车公司而言这是个坏消息。
其他一些行业则将持续2004年的发展势头。比如说，如果美元继续下跌，钢铁、化工产品等的定价将更有优势；而由于一些药品被怀疑有副作用，或是失去专利保护，制药商们将面临严峻的一年。
《商业周刊》的两名经济预测者詹姆斯·库柏和凯瑟伦·麦迪根估计，2005年美国GDP将增长3.6%，略低于去年3.8%的水平。劳动生产率水平则将稍有下滑，迫使各公司雇佣更多的人手，从而使失业率温和下降。劳动生产率的下滑当然会影响利润的增长，但是企业的收益将高于2004年。标准普尔公司首席经济学家大卫·维斯说，“美国经济看起来也许步履沉重，但我们无疑是在正确的方向上行进。”
两位经济学家对美国经济作了逐行逐业的分析。他们指出，各行业在2005年的前景取决于其内在的发展规律和整个经济形势的变化。总的来说，重型机械制造商、交通与能源企业及公用事业将继续保持良好的发展，而消费品制造商、金融机构和房产行业以及大部分科技企业将出现疲软。美林证券的资产分析师认为，一反过去几十年的状况，今年传统行业的利润增长将高于科技行业。美元的走低是2005年的一大宏观主题。尽管其走势实难预料，《商业周刊》的预测是美元将在今年持续下跌，并且认为这将使得长期盯住美元的人民币都将小幅上调其币值。美元的继续贬值将使美国出口产品的竞争力增强，从而减轻美国国内制造商对于廉价进口商品的压力。雷曼兄弟公司预测，在未来六个月内美元兑日元的汇率将从103跌至100，欧元兑美元的比价则将从1.36美元上涨到1.45美元。
美元的下滑和市场需求的强劲，对美国的各大制造商们显然是好消息。总部在俄亥俄州的美国电力公司CEO迈克尔·莫里斯认为，今年美国的工业将稳固增长。作为美国经济心脏部分的工业部门，今年将再次走强。另一方面，美元下跌将使通货膨胀加剧，并且由于外国投资者希望获得更高的回报以弥补汇率上的损失，也将迫使利率上升———2004年外国投资者对美国公共和私营企业债券的踊跃购买刺激了美国经济，并且使长期利率保持在相当的低水平———经济学家们预测，今年长期利率有可能上升近一个百分点，金融机构和房产开发商（包括商业和住宅地产）将比较艰难。更可怕的是，美元的持续下跌可能引发滞胀，最终危及每一个部门。
油价也是今年的一大问题。高企的油价蚕食了消费者的支出能力，并且使企业的成本增高。美西航空公司CEO道格拉斯·帕克尔表示，公司2005年对油价的预期是45美元/桶，如果高于这个价格，公司将无法正常营业。不过对于美国的企业界而言，油价带来的损害已基本成为过去。目前投机资金都押宝油价会在今年小幅下跌。新年之前纽约商业交易所2005年12月交割的石油期货合同略低于41美元，2005年2月交割的合同价格在42美元，两者相差无几。经济学家们认为油价变得便宜将使总体的通胀率有所下降。
2005年美国经济的另一主题是消费者的疲软。在此之前，消费者强劲支出的延续时间已经大大超过大部分经济学家的预测。2004年10月，美国的个人储蓄率已经从1995年占其税后收入的5%降到了0.2%。现在，通胀蚕食了家庭收入，不断增长的利率抑制了房产价格的迅速增长，而后者曾使得许多普通的美国人也觉得自己很富有，从而大肆花钱。消费者支出的些许下降对于零售商们都是巨大的打击。汽车城底特律就将遭遇一个艰难的2005年。美元下滑所带来的好处将被消费支出的疲软所抵消；钢铁等原材料涨价，以及2004年的大规模促销活动，使得消费者们提前买了车，挤占了2005年的销售份额。
不过，机械制造等生产资料提供商的前景看好。2005年美国非住宅类基础设施和软件的投资将上升8%，虽然没有超过过去两年的12%，也是一个相当健康的增长幅度。生产资料和工业消费品提供商还将从出口中获益良多，特别是中国经济的高速增长，使人们相信现在正处于“长期的、全球性的循环复苏的初期阶段”。
其他方面，美国削减联邦财政赤字的努力将给航空公司和医疗公司带来不利影响，而会计等专业服务业将有强劲的增长，信息科技行业将按自身的规律发展，软件、电信、芯片及消费电子产品在2005年的增长率将低于其长期的平均增长，但是硬件产品将有快速增长，而且行业的波动将减小。
总的来说，经济学家们认为2005年对于美国企业来说，还是个不错的年份。
《国际金融报》 (2005年01月05日 第五版)
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