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2004年我国期货市场算是赶上了一个好年头，在沉寂若干年后，迎来了十年一遇的商品牛市行情———到2004年12月31日下午3点大连、上海和郑州三大期货市场交易收盘时，中国期货市场去年的总成交量和成交额分别达到3.05亿手和14.69万亿元，比上年分别增长了9％和36％，创下了近年来期货市场发展的最好成绩。而4个新品种先后登陆期货市场，推出速度超过了业内人士的预期。
在良好发展势头下，我们不能回避去年期货市场依然存在的诸多不足。湖南正湘行和四川嘉陵先后“出事”，10月中旬，沪铜大幅下跌，市场盛传国内套利资金在伦敦遭遇斩首。其后，中航油曝出违规在新加坡原油期货市场投机炒作，造成5.5亿美元的巨额亏损，被称为“中国版巴林事件”。
十余年的风雨锤炼，尤其是在经历了2004年的品种、成交额的量变后，中国期货市场正期待着质变的到来。
成交量创近年新高
2004年是中国期货市场走出“狭缝”的一年，是在市场化道路上发展最快的一年。6月1日，棉花期货在郑商所上市；8月25日，燃料油期货在上期所上市交易。作为全球第二大石油消费国和第二大进口国的中国终于在国际油料市场发出了声音，国际石油市场上首次出现了“中国价格”；9月22日，备受各界关注的“玉米期货”在时隔六年后，终于又在大连商品交易所鸣金开市了；12月22日，大商所再接再厉，黄大豆2号合约挂牌上市。湖南大有期货一高层表示，“本来以为三家交易所一家一个品种就差不多了，没想到大商所来了个梅开二度。”四大品种上市使期货市场的规模迅速扩张，打破了以期货市场品种单一为特征的市场相对封闭状态。品种创新活跃了市场气氛。2004年中国期货市场总成交量和成交额分别达到3.05亿手和14.69万亿元。其中大连期货市场的成交量最多，达到17.6亿手，占全国期货市场总成交量的58％。上海期货市场的成交金额最大，达到8.43万亿元，占全国期货市场总成交金额的57％。郑州期货市场成交额的增长速度最快，比上年增长了46％。
品种创新再接再厉
2005年期货市场会怎样呢？根据记者多方了解，2005年期货市场品种推出的势头只会更快。去年底，在长沙举行的“2005中国期货市场创新与发展岳麓论坛”上，上期所发展研究中心高级总监张光平博士透露，2005年1月，上期所将举行铜期权内部模拟交易。消息人士透露，铜期权最早有望2005年3月推出，这也将是国内第一个期权产品。
在长沙论坛上，大商所朱玉辰总经理透露，大商所在大豆期权的前期准备方面，已经完成了期权合约设计与交易制度的设计，目前正处于交易系统布设阶段。此外，大商所下一步还将推出豆油期货。
郑商所有关人士则表示，2005年上半年白糖期货可挂牌交易。而前不久“小麦期权模拟交易”已在郑商所举行，其制订的《期权交易管理办法》至今已修订26次。郑商所期权部部长王学勤表示，将在适当时机提交有关部门审批。此外，股指期货等产品也在准备之中。
业内人士表示，目前业内讨论最激烈的一个问题是能否将新品种上市的审批权下放到交易所，可能是2005年期货业能否由量变到质变的关键。
各方资本纷纷抢滩
2004年，我国期货业暗流涌动，各方资本纷纷抢滩期货业，外资来了，券商来了，上市公司来了。
2003年，证监会发布了《关于期货经纪公司接受出资有关问题的通知》，取消了非银行金融机构参股期货公司的限制，自此，各券商纷纷涉水期货。目前广东证券参股中天期货、银河证券控股大连万恒期货也将开花结果。
上市公司布局期货的也不在少数。深华新入主寰球期货、中大股份控股中大期货、西北化工控股陇达期货等等。中国期货业协会最新统计表明，在目前开业的180多家期货公司中，有近60家期货公司有券商和上市公司背景。
2004年8月，香港签署了CEPA扩大开放磋商纪要。按照纪要，从2005年1月1日起，允许在香港证监会注册，并符合证监会规定条件的中介结构，在内地设立合资的期货经纪公司，港资股权比例不超过49%，合资期货经纪公司营业范围和资本额要求等与内资企业相同。
这一消息的传出，让外资闻到了别样的气味，纷纷摩拳擦掌伺机而动。2004年下半年，拥有资产7900亿美元的国际金融集团———荷兰银行多次在公开场合表示，有直接进入中国期货市场的打算。
国内规模小 外企难进来
经过十余年的风雨磨砺，我国的期货业发展迅速，但不足之处也显而易见。一方面，国内期货公司数量多而规模小，180多家公司平均注册资本仅3800万元，随着我国期货业的发展与开放，大规模的重组将难以避免。但另一方面，政策始终是各方资本面临的一道门槛。因此，我国期货业能否在2005年取得质变关键还得看开放的进度。
2004年7月12日，湖南正湘行期货经纪有限公司被中国证监会注销期货经纪业务许可证。大量挪用客户保证金等违规行为是湖南正湘行期货被处死的缘由，此外还存在注册资本不实等若干问题。中国证监会湖南证监局的人士对挪用客户保证金的说法没有否认，同时还指出它还存在其他一些严重违规的行为，不过没有具体透露。同年8月11日，又曝出四川嘉陵期货经纪有限公司挪用客户保证金巨亏8000万的消息，该事件引起期货业再掀清查风暴。从中不难看出，企业自律性的缺失已成为中国期货业亟待解决的问题。
中国期货业的对外开放是给外国资本很大的期待，但政策的门槛再一次让他们吃了“闭门羹”，率先试水的荷兰银行就是一例。2004年10月，银河证券和荷兰银行先后表示，双方正在探讨期货上的合作。据报道，荷兰银行拟为银河证券提供人员培训，帮助其建立期货经纪部门，并称这将为未来双方建立合资期货公司铺平道路。但后来发改委和商务部发布修订的《外商投资产业目录》中，仍将期货公司列入其中外资禁入范围内，使得银河、荷银合作搁浅。
政策和监管待完善强化
华南期货总经理张海涛表示，目前实施的是1999年出台《期货管理暂行条例》，原有暂行条例和“国九条”已经存在冲突的地方，修改条例正当其时。
据悉，暂行条例中有一些规定已经不适应期货市场快速发展的要求。如条例中规定，期货公司只能从事单一的经纪业务，不得从事自营和其他业务。不能进行自营和代客理财业务，限制了期货经纪公司的发展壮大。而事实上，期货公司已经暗地里开展了诸如代客理财和自营等业务，由于没有相应法律法规进行规范，期货代客理财的纠纷日渐增多。期货公司请求代客理财、自营业务合法化的呼声越来越高。2005年修改后条例能否适时出台，将成为期货市场风险之变的关键。
2004年四大新品
6月1日，棉花期货在郑商所上市。
8月25日，燃料油期货在上期所上市交易。作为全球第二大石油消费国和第二大进口国的中国终于在国际油料市场发出了声音，国际石油市场上首次出现了“中国价格”。
9月22日，备受各界关注的“玉米期货”在时隔六年后，终于又在大连商品交易所鸣金开市了。
12月22日，大商所再接再厉，黄大豆2号合约挂牌上市。
四大丑闻
7月12日，湖南正湘行期货经纪有限公司被中国证监会注销期货经纪业务许可证。
8月11日，四川嘉陵期货经纪有限公司挪用客户保证金，巨亏8000万。
10月13日，LME铜暴跌305美元，创下了伦敦铜交易16年来最大单日跌幅，沪铜联动，大幅下跌。市场传言国内套利资金在伦敦遭遇“斩首”。
10月8日至11月29日，2004年国际原油价格大幅波动，中航油越权违规在新加坡原油期货市场投机炒作，造成55亿美元的巨额亏损。
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