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时光如水,岁月如梭,2004转眼即逝,这一年世界经济的跌宕起伏和中国经济的高歌猛进都在新年的钟声中变成了过去式。当2004的繁华和喧闹在空气中凝固之时,对2005的憧憬和猜测占据了所有思考的重心。2005年的中国经济增长之路是"一马平川"还是"暗潮涌动"?这个问题的答案并不仅仅来自于中国本身。
从全球视角审视2005中国经济,最大的利好来源于双向协调性,"稳健
"的世界经济增长将给中国营造合意的外部环境,而"稳健"的中国经济增长也将回馈世界以同步支持。
然而,世界经济在创造利好的同时也给中国经济带来了多重隐忧。这些隐忧源自于世界经济变化中的风险积聚,正如经济学家在12月27日美国《商业周刊》的一篇文章归纳的那样,2005年世界经济存在5大未知数:美元贬值、油价再涨、通胀抬头、房产泡沫破裂以及世界政局动荡。这些国际不确定性给中国经济带来了日益放大的外部风险。
首先,中国经济无法摆脱输入通货膨胀的潜在风险。中国2004年4%左右的通胀率略显温和,而且是一种结构性的通货膨胀,对经济运行危害尚浅,但2005年世界货币环境恶化的可能性将放大这一负面影响。与中国内部投资过热、粮价上涨等因素具有可控性不同,来自于外部的物价干扰因素更像是"不可抗力",世界范围内的普遍低利率水平、财政赤字倾向、美元急速贬值、石油价格高企并不在中国宏观调控的政策菜单内,但它们依旧通过贸易、金融等多渠道渗透给中国物价稳定带来了不容小视的威胁。对于这种外在不可抗力,中国货币当局只能选择被动的防御战略,而"稳健"的货币政策能否抵挡输入通货膨胀的冲击尚难定论,世界经济变化将给2005中国经济带来更深重的通胀阴霾。
其次,中国经济将邂逅更大的汇率风险。这种风险是以美元贬值的间接方式积聚的。美元汇率在2004年末出现了一次跳水走势,以"创纪录"的极端方式不断将"强势美元"打入历史深渊。由于中国汇率体制是盯住美元的固定汇率制,所以人民币也成为了美元狂跌的牺牲品,承受了前所未有的升值压力。不论2005年美元"不负责任"的贬值是否在长期内持续,人民币都将面临更大的汇率风险。如果美元继续走弱,中国只能在投机浪潮中以静制动,而这必然带来人民币继续同步下滑的事实,收获更多的升值压力；如果美元走稳,中国汇率机制得以向更加灵活的方向改革,这也将带来体制变化的短期波动。
最后,中国经济将面对更多的国际不确定性。世界经济对中国经济的负面影响很重要的一部分不是来自于确定性的变化,而是来自于无法预测的不确定性本身,这给中国经济增长带来了许多变数。2005年双赤字下的美国能否继续复苏狂飙?东扩后的欧盟能否完成基础结构调整?枯木逢春的日本能否实现彻底反弹?油价是涨是跌?美元是强是弱?加息是急是缓?这些问题都没有确定的答案。
因此,从全球视角看2005中国经济,繁荣中也蕴藏着危机,能否稳健前行将考验中国经济舵手的集体智慧。也许,现在所有关于中国经济的具体占卜都是无谓的,正如凯恩斯所言:"如果你试图预测经济,你已经在想入非非了"。
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