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从今天开始，投资者在沪深交易所每个交易日的上午8时30分至11时30分和下午13时30分至16时就可以进行上市公司的非流通股转让了。两个交易所将统一安排公开股份转让信息，投资者可以通过证券交易所在指定披露信息的网站进行查询。
2004年12月15日，由深圳证券交易所、上海证券交易所和中国证券登记结算公司共同制定的《上市公司非流通股股份转让业务办理规则》（《规则》）正式出台，这意味着非流
通股终于可以通过证券交易所公开转让并实现流通了。
对于一些投资个人或机构来说，投资非流通股转让或许是个机会，因为有些个人或机构可以借机控股、实现买壳上市；另外，由于非流通股价格要远低于社会流通股，但享有的权利，包括分红是一样的。因此，对于个人投资者而言，非流通股转让也是个新的投资机会。虽然投资机会是有的，但有关专家提醒，其风险也不可小觑。
风险一：投资非流通股风险较大，对转让非流通股的上市公司不了解的投资者不要轻易涉险。经营业务有特色、业绩可能翻身的上市公司的非流通股是有投资机会的，但前提是投资者对上市公司的质地以及重组方的实力一定要有深入了解，否则风险太大。一旦该上市公司病入膏肓，面临退市，那么投资非流通股也会血本无归。
风险二：数量、时间受限制。《规则》除规定了必备的审核程序外，还规定了严格的转让比例要求和时间要求，限定了出让和受让非流通股的最低比例，股份持有人或受让人申请出让或受让的股份数量不得低于一个上市公司总股本的1％；持股数量不足1％的股份持有人提出出让申请的，应当将其所持的全部股份一次性转让给单一受让人。《规则》还规定，为了防止炒卖非流通股行为的发生，规定了非流通股股份转让的最短时间间隔要求，即受让非流通股后，受让人需持满一个月后方可再次转让，且再次转让也受上述比例限制。
风险三：流通受限制。虽然《公司法》对自然人受让非流通股并无限制，上市公司非流通股转让规则同样遵循这一原则，但值得注意的是，自然人受让非流通股后，股份性质仍为非流通股，不能进入证券交易所交易系统进行流通交易。
风险四：政策风险大。非流通股转让曾因为操作不规范，导致国有资产流失而一度被叫停，而《规则》出台后，能否规范运作尚待时间考验。
商报实习记者 张培娟 Ｓ051
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