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自花旗集团2004年8月进行有争议的交易以来，这家美国银行的欧元区国债承销业务就陷入了困境。这些交易触怒了许多国家的财政部，并引发了数个欧洲监管部门的调查。2004年下半年，这家全球最大的金融机构联合包销的欧元区国债金额只有1亿美元，仅占市场的0.9%。
来自Dealogic的数据显示，2004年上半年，花旗承销的债券为50亿美元（占5.2%），
2003年下半年为20亿美元（占7.1%），相比之下，2004年下半年的金额巨幅下降。
2004年下半年，花旗在欧元区国债联合包销排行榜上的排名从半年的第6位下滑到第14位。2003年下半年时，该银行的排名为第5位。
欧元区国债业务上的挫折，影响了花旗的其他投行业务类别在过去一年的良好表现。2004年第四季度，在全球并购、股票、投资级债券和高收益债券业务上，花旗均位居第一。
2004年8月，花旗以空前的速度卖出110亿欧元（合149亿美元）债券，旋即以较低价格买回了40亿欧元债券，此举震撼了市场。据悉花旗通过这次大胆交易获利约1700万欧元。这些交易促使许多与花旗竞争的做市商临时撤回它们在EuroMTS电子交易系统的报价，引发对市场流动性的担忧。
花旗的交易迫使这一电子交易平台的运营商EuroMTS采取措施限制市场的流动性，此举最初影响了人们对该市场的信心。
如果监管机构判定花旗违规，那么这家美国银行将可能在多个欧洲国家面临罚款和诉讼。据悉监管机构即将得出调查结论。德国、英国、意大利等国家的监管机构也在调查该次交易。
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