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本周，大盘依然处于下降通道当中，周五上证指数报收于1266.50点，较上周下跌1.44%。两市基金指数表现明显好于大盘，上证基金指数报收于872.01，小幅下跌0.21%，深证基金指数报收于771.25点，小幅上涨0.17%。
本周，基金涨跌参半，54只封闭式基金中19只上涨，3只平盘，其余下跌。我们发现，本周领涨的全部是大盘基金，而且其涨幅基本都在周五收盘前最后时刻完成的。这种现象非
常特殊。我们认为，大盘基金上涨的背后有机构在促动，最有可能的就是保险公司。保险公司在年末最后时刻推动大盘基金上扬，有助于公司账面资产的提高。根据我们的判断，大盘基金仍不具备长期走强的动力，因此估计节后还会走低。小盘基金整体走势相对比较稳健，虽然多数下跌，但平均跌幅仅为0.52%，表现仍好于大盘。
本周，4只基金进行了分红，它们是基金金盛、基金金鑫、基金科瑞和基金银丰，预计2005年封闭式基金会进行较多的分红，这对于长期被套的投资者来说无疑是一种安慰。本周，市场的交易额大幅放大，较上周上涨36.27%，但我们发现其成交量也主要在周五收盘时实现，是一种人为的拉升行为。基金换手率也有所上升，平均换手率为1.21%。其中，基金科汇换手率最高，为4.37%。
昨天是2004年最后一个交易日，两市大盘仍弱势不改。除了少数个股和基金尾盘做市值外，大部分个股出现大幅下跌,大盘最终是以阴线报收全年，在这种趋势下，大盘在新年开市后跌破1259点的可能很大。基金市场剔除年末做市值的因素，整体走势还较为平稳，特别是小盘基金抗跌性较强。我们认为，2005年小盘基金可能会走出独立于大盘的行情。
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