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与往年上市公司争先恐后参股券商不同的是，去年以来券商股权变得不再吃香，并遭到了上市公司的频频抛售，而且随着时间的推移，离年关越近其被抛售频率也就越高。
据不完全统计，去年已有12家上市公司发布了转让所持证券公司股权的公告，累计出售股权总金额达14.4亿元。
随着券商经营状况的每况愈下，不少当初声称作为战略投资者入股的上市公司也“耐不住寂寞”，纷纷选择了抛售证券公司股权的路线。虽然每个上市公司转让股权的目的并不完全一致，但勿庸讳言，频频爆出的证券公司违规经营事件、看不到证券公司的“钱景”恐怕是每一个转让股权的上市公司心底的算盘。
12家上市公司抛售券商股权14亿元
光彩建设（000046）和凤凰股份（600679）12月31日分别发布了出售海通证券和华创证券股权的公告；而在同一天，陕国投（000563）也发布公告称，公司出售健桥证券股权的工商变更登记手续已完成。
光彩建设公告称，公司董事会决定将所持的海通证券3亿股股份以3亿元的价格转让给泛海建设控股有限公司。
凤凰股份公告称，公司拟将持有华创证券20%的股权以人民币4280万元的总价格协议转让给北京东和嘉业房地产开发有限公司。
对于转让券商股权，两家上市公司的解释也都大同小异。光彩建设认为，转让海通证券股权有利于公司调整资产结构和业绩的稳定；凤凰股份也称，转让华创证券股权是根据公司发展战略的需要，调整产业结构，整合相关资源，缓解资金压力，有利于集中精力发展公司主要产业。
去年以来，至少已有河池化工、津滨发展、世纪光华、舒卡股份、两面针、陕国投、美达股份、梅雁股份和ST珠江等12家上市公司转让了所持证券公司的股权，总金额达到了144272万元，平均每家公司12022万元。
遭抛售的证券公司不仅包括经营状况严重恶化的健桥证券、大鹏证券等问题券商，也包括业内口碑较好的中信证券、海通证券等。
战略投资者还是战略投机者？
自证券公司获准增资扩股以来，上市公司对证券公司的股权一直青睐有加。有数据显示，截止2002年末，共有170余家上市公司参股了证券公司，总的投资金额占到证券公司注册资本的10％以上。
这些参股券商的上市公司，最初的目的多是为了分散经营风险、获得稳定收益、提高自身资本运作水平和优化企业内部资源。不少证券公司在参股的时候都表示要做“战略投资者”。但随着2001年中期以来股市价值中枢的下移，券商以往的辉煌已难以重现，对于股东的回报也颇为惨淡，这些上市公司又纷纷选择了抛售股权。从有利可图积极介入到无利可图迅速出手的投资手法看来，这些上市公司似乎更像是“战略投机者”。
也有业内人士表示，虽然券商的经营状况目前受到诸多挑战，但随着证券市场内部竞争的优胜劣汰，以及我国证券市场规范化和国际化进程的不断加速，证券公司利润将出现分化。一些规模较大、运作规范的证券公司仍然有着较好的前景和预期，参股这些证券公司仍然是一个不错的选择，上市公司在转让证券公司股权的时候有必要“区别对待”。
（全景赵琳蔡晓铭）
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