|
据新华社报道,对证监会上缴的新股申购冻结利差资金,中国证监会、财政部和人民银行已向国务院报送《关于设立证券投资者风险补偿基金的请示》。业内人士认为,如果证券投资者风险补偿基金获准设立,将意味着我国股市开始正式构建再保险制度,表明保护投资者利益踏上了与国际惯例的接轨之旅。而将新股申购冻结产生的巨额利差资金作为基金来源之一,是取之于民用之于民的最佳体现。
设立类似的证券投资者风险补偿基金,是海外成熟资本市场的普遍做法。通过这种接近于再保险的制度,能有效减轻证券投资者因为中介机构意外破产而造成的损失。过去,我国股市采用的是非市场化的全部由政府埋单的做法。
海通证券总裁助理金晓斌说,在经过多年过渡后开始构建市场化的股市再保险制度,充分契合我国股市的发展阶段。目前,全球股市主要分为成熟、新兴和新兴加转轨三种市场,而我国股市就处在新兴加转轨的市场阶段。因此,改革的复杂性和难度都特别大。如果证券投资者风险补偿基金获准设立,可以认为这标志着我国股市保护投资者利益的做法开始与国际惯例接轨,同时也意味着股市管理制度与国际接轨的步伐正在越来越快。
申银万国证券研究所首席经济学家杨成长说,在股市资本目前呈现净流出的情况下,设立证券投资者风险补偿基金,将极大提高券业的公信度,为股市发展做好基本的铺垫。将新股申购冻结利差资金作为证券投资者风险补偿基金的一个来源,可谓是取之于民用之于民的最佳体现。
根据有关人士的测算,沪深股市十多年来新股申购冻结产生的利差资金,数额巨大。这种巨大的利差,主要是由冻结资金存放在同业机构的利率和券商用活期利率对证券投资者交易结算产生的差额。虽然最近几年的利差只有1个百分点左右,但在上个世纪90年代的利差则相当的高,比如1997年两者的差额就有5.32%。尽管申购新股资金被冻结的时间一般只有一个星期,但因为用于新股申购的资金平均高达几千亿元,从而使得它们的乘积变得非常大。按照沪深股市现有上市公司的数量推算,平均每周就有两到三个新股发行,从而使得利差资金总量日长夜大。
|
