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武海明一场由印度洋大地震和海啸引起的灾难，目前已使受灾各国死亡总数升至6.8万人，而印尼、泰国、马尔代夫、斯里兰卡等多个东南亚国家一片狼藉的海滨也让全球千千万万个受灾的家庭陷入一片伤心的海洋之中。而我国股市自11月22日受阻于半年线并进入调整以后，至昨日为止已调整了28天了，且昨日股指再度创出了近期新低1270点，在此种漫长的下跌市道中，加上老龙头四川长虹连拉二个跌停，河北华玉、中捷股份等新贵也奋跌当先，且近几日广州大为降温，市场也在瑟瑟寒风中感到有点凄凉。或许最悲观的时候，股市往往就
是见底的时候，我们真的还值得期望2005年吗？虽然证券市场一系列深层次问题与矛盾在2004年由“隐性”走向“显性”，证券市场自上而下的变革正在悄然展开，甚至目前投资者结构也日趋多元化，证券投资基金管理的资金总规模也达到3074亿元（已占年底股市流通市值的26%），而且2005年宏观经济有望实现软着陆，其中GDP增速预计将达到8.4%，而通货膨胀约为3%—3.5%，以落实“国九条”为核心的积极股市政策也将延续。但这些正面的有利的因素于目前市场而言，真有点谈不上乐观，且受宏观经济减速影响，上市公司每股盈利增速据估计将下降至10%左右，而A股市场2005年更是面临着较大规模的扩容压力（有专家预测在1000亿以上），同时还有流通股的问题等也一直困扰着股市。故股市今后的走向真有点难以乐观。但笔者认为，在基本面政策面都一定程度上困扰股市下，或许今后依赖技术面还是有一定的机会———特别是股市跌得重及跌得厉害时，于低位介入，波段操作，还是会有不少机会的。而从近期大盘走势（特别是年前这几天）看，目前大盘下行的动力并不大，估计后市仍将以低位震荡为主。操作上仍可适当逢低建仓而为明年行情作准备。
（金陵／编制）（来源：金羊网）
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