|
南方日报
昨日兑欧元再创历史新低
美元下跌引起全球连锁反应
昨日，欧元兑美元汇率再创历史新高，达1.3647。美元下跌带来的连锁反应不但影响到欧元区和日本等庞大的经济体，还波及到全球其他许多地方。
从加拿大到波兰再到韩国，这些国家的央行近几个月来纷纷停止了上调利率，甚至开始降息，至少其中部分原因是为了抵消本国货币升值对经济的冲击。
多伦多证券公司BMO Nesbitt Burns的高级经济学家波特说：“我们看到，各国央行目前都倾向于将利率维持在大大低于我们原来设想的水平。”
美元自2002年初以来的跌势还给部分国家的政府增添了其他压力，它们努力通过财政手段和放宽业务监管等结构性改革措施来刺激经济的长期增长目标因此受损。比如，加拿大今年早些时候就决定加快电脑和网络设备的折旧速度，此举旨在提高一直落后于主要贸易伙伴美国的生产率增速。在韩国，出口减缓增加了人们对消费者信心下降的担忧，而政府则准备出台一个庞大的建设项目计划。
这些政策调整是全球经济走向再平衡的一部分，经济学家称，这需要降低全球对美国消费的依赖。美国的消费推动了全球经济的增长，但却使美国贸易逆差达到了公认的难以为继的地步。美国国际经济研究所主任伯格斯顿说，货币升值的国家被迫寻找扩大国内需求的途径，否则经济增长率就会下降，进而拖累全球的经济增长率。
本币升值会削弱一国出口产品在国际市场上的竞争力，危害国内经济增长。进口商品价格会相应走低，给那些同国外进口商品展开竞争的国内生产商带来更大压力。
但经济增长放缓和价格走稳也使央行有更大的灵活性，可以更为主动地平衡本国的经济。比如，下调利率会降低融资成本，进而刺激房屋建筑和资本投资等行业。
自美元从2002年年初开始下跌以来，加拿大和澳大利亚等主要商品生产国的货币涨幅居前。受中国和印度强劲需求的支撑，美元计价的金属和能源价格近年来大幅上涨。马萨诸塞州经济预测机构Global Insight的全球宏观经济集团董事总经理阿布法齐表示，9·11后许多国家实施的刺激性经济政策也推动了过去3年里商品价格的反弹。
澳大利亚央行2004年没有调整利率。由于担心房屋市场过热，该行曾在2003年下半年提高了利率。
美元下跌的确令部分国家的经济从中获益。在拉丁美洲各国，由于持有大量美元计价的外债，美元贬值使政府和大公司更容易偿还他们的欠款。但即使在本地区，最近也有部分国家对本币升值表示忧虑。比如，哥伦比亚政府本月就下令控制短期资本的流入，以遏制比索的升值。
波兰央行在8月份之前曾多次加息，但此后一直保持利率稳定。本月再次宣布维持利率不变的决定时，央行称，近期兹罗提的升值将减缓2005年的通货膨胀。
此外，部分经济学家认为，在欧元走强和经济增长低迷的情况下，欧洲央行目前维持的利率水平过高。加州大学伯克利分校的经济学教授艾兴格林说：“我认为欧洲央行应当采取更积极的货币政策。”他指出，欧洲和其他地区的许多国家由于担心赤字和债务，都对运用财政刺激政策持谨慎态度。
在美元3年的下跌过程中，并非所有国家的全球竞争力都有所下滑。部分亚洲国家大规模干预市场限制本币兑美元和兑人民币的升势。因此，部分亚洲国家的货币与其他货币的贸易加权一篮子平均价反而有所下跌，出口竞争力因此提高。
这激起了其他国家的不满。他们担心，他们的国家将在全球经济的重新调整中承担过大的压力。琼斯（来源：南方日报）
| 
