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国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松日前表示，据国务院发展研究中心金融研究所预计，2005年，A股市场大盘股发行数量众多，融资规模庞大，发行节奏密集，综合考虑IPO和再融资，预计融资金额将达到1100亿元，市场将面临严峻考验。
巴曙松是在上周末于长沙举行的“2005中国期货市场创新与发展岳麓论坛”上发表上述言论的。他介绍说，截至2004年11月，A股市场IPO、增发、配股及可转
债等融资金额合计773.71亿元，较2003年全年融资金额693亿元增长约12%。
而另一边，股票市场持续低迷，IPO发行风险逐渐增大，8月份后承销商高比例余股包销、新股上市首日跌破发行价的情况多次出现。2004年9月以来，A股市场IPO发行项目暂时停止。
金融研究所的报告显示，截至2004年11月，已经发审委通过、预计2005年发行IPO项目的仍有44家，其中包括华电国际等超过10亿元的大盘股，筹资总金额预计在200亿元左右。
此外，由于2004年下半年以来市场环境持续低迷，中国石油发A股、交通银行IPO和宝钢股份(资讯 行情 论坛)增发等融资项目被迫推迟，使得2005年市场面临的融资压力空前增大。2005年有可能发行的大型项目筹资总额将接近800亿元。
巴曙松认为，受此影响，明年A股市场将面临严峻考验。他预测，明年大盘股发行初期，投资者将主动调整持股结构，从而对二级市场现有大盘股形成较大抛售压力。此外，新发大盘股将降低二级市场现有大盘股在流动性、配置性方面的资产稀缺优势，从而对现有大盘股估值水平产生冲击。不过随着股票市场资金供给持续增加，优质大盘股具有强大的市场需求，将推动股票市场估值水平逐步回升。
虽然压力很大，但巴曙松表示，2005年大盘股面临着良好的发行时机。经过2004年持股结构的调整，大盘蓝筹股将更受投资者欢迎。此外，明年机构投资者力量将不断壮大，进一步强化对大盘蓝筹股的羊群效应。基金在明年将继续占据主导地位，QFI－I、保险资金、企业年金和社保基金力量不断壮大，预计2005年新增资金2500－3000亿元。
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