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港股 关注重组类股票

http://finance.sina.com.cn 2004年12月29日 09:15 证券时报

    周二,港股先跌后回稳。恒指全日微升2点,收报14197点;总成交骤降至132亿港元。长和系表现较为突出,长江实业(0001)升0.5港元、和记黄埔(0013)升0.75港元。国企指数收市变动不大,报4776点。笔者看来,现时大市牛皮偏稳,有利于本周四、五基金“粉饰窗橱”(或称为“粉饰业绩”)。在现水平,大家不妨关注可能发生并购、重组活动的上市公司,择机入市,具体而言,建议在国企电讯、航空、钢铁及电力股中寻宝。我们认为,恒指和国企指数来年的目标位是14860与5420点,合理的上落范围为12630-16350
点以及4340-5960点。

    南亚地区发生的地震与海啸天然灾难,除了保险与旅游相关股票受影响产生波动外,亚洲股市对该事件反应温和。由于预期受灾地区将有大量重建工作,建筑与水泥股得到买盘支持。而港股受事件影响并不明显,考虑到游客对南亚地区的旅游信心恢复需要一段时间,估计亚洲其它地方的旅游业反而得益。因此,笔者看来,香港上市的航空旅游股应可靠稳。由于天然灾难的出现往往难以预见,金融市场对其的反应愈发理性,笔者预计,也许不少机构投资者正在留意各地区股市可能出现的低吸机会。

    北京燕化(0325)股份自上周三开始停牌,市场预期其母公司中石化(0386)或会提出私有化方案。中石化现时持有燕化70%的股权,余下30%流通H股市值为35亿港元。中石化旗下有5家香港上市公司,包括上海石化(资讯 行情 论坛)(0338)、镇海炼化(1128)、仪征化纤(资讯 行情 论坛)(1033)、中石化冠德(934)及燕化。2000年上市时,中石化亦曾提及该集团将会积极精简集团架构,尽量减少上市公司数目,因此系内重组架构的消息时有所闻。

    事实上,中石化过往曾把两家内地A股子公司股权转让,但藉回购保留该子公司业务。由于上海石化、镇海及仪征分别于内地A股同时上市,任何私有化方案都会较为复杂。由于石化行业好转,燕化股价随业绩改善已涨升不少,现时其股价对账面值达1.9倍,比中石化的1.6倍还要高,令笔者对现时提出私有化的时机及价值提升能力存疑。笔者认为,一旦消息确定,股价对账面值有可观折让的H股可能成为抢手货,其中不乏经纬纺织(0350)、哈尔滨动力(1133)等例子。


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