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12月28日，外汇市场继续突出欧元上涨趋势，其兑美元达到1.36美元，日元也上升到102日元，瑞郎走高到1.13瑞郎水平，英镑反弹为1.93美元。
美元走跌主要受到美国货币政策引导性扩大。强美元指引与弱美元现实，使得美元空头扩大，进而给予欧元继续上涨动力，但是从美国经济面看，利好性依然明显，进而使得策略消化双赤字意图继续。尤其是美国12月份消费者信心数据从11月的90.5上升到94.6，表明
美国消费面利好性存在。
从日本方面看，失业率改善状况，使日元支持性上升，尽管亚洲多数国家面临海啸的灾难，但是从外汇市场、股票市场和经济前景看，尚没有太大冲击性。因此，日元上升动力源于经济面的11月零售数据上扬0.7%，高于预期的0.6%，以及工业产出上升4.5%，为3个月来第一次上升，使日元有乐观支持，进而伴随欧元而上涨。
欧元则继续处于投机性推助难消状态，经济长期对比远低于短期忧虑，经济桎梏的美国双赤字成为投机以及美国投资策略组合的托词，给予市场继续炒作欧元的机会与条件。但是，从欧元区状况看，越来越艰难将会是欧元面临的难题，甚至具有风险压力。因为欧元上涨处于经济不支持状态，也处于欧元区货币政策浑浊状态，强势欧元的接受与否认是没有确定意义的演说，因此，市场认为欧洲央行难以干预上涨的欧元，这是欧元继续上涨最为直接的原因之一。
从实际状况看，欧元强劲并非有利于欧元区和欧洲经济，尤其是面对圣诞消费高潮期的来临，欧元升值将进一步抑制国内外欧洲市场的消费，无论购物、旅游或政府项目，都在一定程度上因欧元升值而受到抑制，这对于欧元区经济复苏的打击是相当严重的，滞后的不利影响将会更大于市场预期。欧元上涨目前依然是短线投机行为所致，欧元升值冲动是技术因素推进，而非经济实际支撑。
今年余下几天时间，市场价格温和性将继续，全年美元兑欧元和日元跌幅在3％至6%的水平，不足以对美元形成实质性伤害，恰好是一种调整需求。美国货币政策将会强势姿态、灵活利用，汇率水平把握中的经济调整利益将继续突出，其兑欧元和日元汇率将继续稳定在1.33至1.35美元以上价位，以及103至105日元左右。英镑由于受到临时数据打击突出，但短期强势将会继续体现。
《国际金融报》 (2004年12月29日 第三版)
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