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圣诞节的来临让上周CBOT大豆实际的交易日数只有三天半。休市之前,CBOT的大豆交易大多为节前的基金平仓和换月的交易。国内大连市场在12月22日上市了2号大豆,开盘后成交比较活跃,只是期价震荡走低,让事前看好的人士有所失望。由于2号大豆的走势与CBOT黄大豆以及全球大豆供需状况的联系更加紧密,所以我们有必要对目前大豆基本面以及未来变化作一个分析。
上周在巴西的中部出现明显的降水过程,总体雨量为中到大雨,巴西北部的局部地区有暴雨出现。据巴西独立分析机构Safras公司发布的日报称,上周四凌晨在南马托格罗索州的朵拉多(Dourados)地区出现大雨,可能造成2000公顷的豆田被毁,马托格罗素州(Mato Grosso)是巴西的第一主产区。从当地的天气预报来看,巴西未来几天的主要降雨带稍偏北,暴雨对另外两个州的不利影响要小的多。
前期,在巴西大豆最大主产州马托格罗索州的中西部出现干旱,此次的降雨过程将化解这个问题。巴西的分析师称,马托格罗索大豆作物生长条件继续保持良好,预计这个头号主产区今年的大豆主产量将在3000-3200万吨之间,远高于去年的2460万吨水平。
戈亚期州农业专家认为,降雨再多一些的话会更为理想,个别地区有些缺雨,但大豆作物生长条件正常。由于大豆作物进入开花期,未来两周降雨情况将较为关键。
阿根廷农业部的农业部报告指出,近期天气条件有利于作物生长,大豆生长形势良好。阿根廷农业部尚未发布对2004/05年度大豆产量的预估值。美国农业部最新报告预测产量为3900万吨。
近日,禽流感在亚洲部分地区,如日本、韩国、越南等地死灰复燃,引起了亚洲各国的高度重视。由于在年初抗击禽流感的斗争中,人们已经有了很多的经验,也掌握了控制该病的一些技术手段,所以估计此次禽流感对养殖业带来的危害比上一次要小。
每年的10月至1月,是美国对华出口的旺季,由于本月国内榨油厂要为春节的集中供应作准备,所以本周公布的美国的出口销售报告显示,截至12月16日一周美国大豆净销售量为115.74万吨,高于市场预测的70-90万吨区间,比前一周和前四周平均水平分别提高33%和51%,其中中国为57.9万吨。当周美国大豆出口装船量为124.53万吨,发往中国53.8万吨。
美国所公布的最近一周的对华销售量和装船量的增加,反映的是中国厂商在春节之前的集中采购。今年中国的春节是阳历的2005年2月9日,而从美国装运大豆到中国需要一个多月的时间,因此估算,进入2005年的1月份,美国对华的销售和装船量将大量减小。
另外,近一周各地大豆收购价格普遍下跌1-2分/斤,由于接近年底,农民惜售心理有所减轻,但近日雨雪阻碍了收购进度。由于豆粕、豆油销售不好,部分油厂再次停工,黑龙江省车皮多用来运粮,豆粕外运越发困难,各油厂豆粕库存非常多,压力较大。豆油需求清淡,销售一般。
受圣诞节休市影响,CBOT的持仓要推迟到下周一公布,但通过连续的跟踪记录估计,预计目前基金持有净空单为2.9万张,较上周有所减少,这是因为圣诞节和1月交割期临近,基金开始回补并向远期移仓。本周大商所大豆仓单增加668张,达到4914张；豆粕仓单增加390张,达到900张。与上周相比,大连大豆和豆粕仓单的生成速度在加快。
综合判断,巴西的过程性降水彻底解决了巴西大豆主产区的干旱问题,目前来看,南美的大豆生长非常正常。虽然近期美国对华大豆出口有所增加,但总体销售量和装船量同去年相比较还是小的。我们预计进入1月后,中国方面因准备节日供应而集中采购的力度将会趋弱。由于中国大豆库存仍能够维持正常的压榨一直到春节,这有可能使得美国今年激增的大豆库存错过最好的消耗时机,未来2-3月内的大豆市场将会受到集中供应的压力。
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