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昔日市场龙头股之一的四川长虹(资讯 行情 论坛)周一被曝因为回收账款困难,今年将出现巨亏,我们预计四川长虹提取的坏帐准备将是一个非常惊人的数字。不过这也提醒投资者注意,如果上市公司应收账款数额过大的话,存在变成坏账的可能而使经营业绩大幅下滑。
应收账款反映的是上市公司已经确认销售收入,但实际还没有收到真
金白银。对应收账款的分析有一个重要方法,那就是账龄分析。相对而言,期限在1年以内的应收账款还是正常的,这些应收账款收回的可能性相对比较大,因此提取的坏账准备金比率会比较低；而账龄在1-2年的应收账款虽然大部分也能够收回,但是出现坏账的可能性会加大,因此坏账准备金的提取比率有所提高；随着时间推移,应收账款的绝对数额会降低,但是发生坏账的可能性却迅速提高,因此坏账准备金的提取比率也进一步提高。当账龄超过3年,要收回这些款项的难度是可想而知的。从谨慎原则出发,此时的坏账准备金提取比率将是非常高的。
以上海医药(资讯 行情 论坛)为例,半年报显示,账龄在1年以内的应收账款金额为193605.55万元,而提取的坏账准备金为866.37万元,比率为0.447%；随后提取比率逐渐提高,3年以上应收账款金额为17191.47万元,而提取的准备金高达8595.74万元,比率为50%。因此在分析上市公司应收账款时,绝对的应收账款数额高低并不是很重要,重要的是账龄比较长的应收账款越少越好,否则发生坏账的可能性就比较大。
一旦上市公司提取坏账准备,那么该笔账则会进入上市公司的经营成本,进而削减公司经营业绩。而如果提取的金额较为庞大,那么必然会对公司业绩产生巨大冲击,四川长虹就是如此。事实上,此前一些公司包括ST突然出现巨额亏损,一个很重要的原因就是提取了巨额的坏账准备金,从而严重侵蚀了公司利润。在此,我们只是想提醒投资者,今天是四川长虹,那明天是否还会出现另外一家公司"四川长虹"呢?因此在分析公司经营情况时,也需要多注意分析公司的应收账款项目,这有助于投资者规避莫测的市场风险。
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