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周一市场中，虽然大盘出现了一定的震荡，但是航空板块却表现出相对的强势，东方航空(资讯 行情 论坛)、海南航空(资讯 行情 论坛)、南方航空(资讯 行情 论坛)等个股的短线表现均可圈可点，南方航空还创出了近期行情的新高。事实上，我们已经在上周五就看到了航空板块的相对活跃，机构资金已经开始对航空板块进行中线的建仓运作。
景气程度明显提升
我们注意到，从12月中旬开始，国际航线机票价格一路走高，一些优惠机票早就被订购一空，新加坡、澳大利亚等航线24日前后的散客票价突破4000元，而团队票也比原来增长500至800元左右。与此同时，部分北方航线机票折扣上浮。25日到长春、大连等地机票最低折扣仍高于8折，预定到哈尔滨、沈阳、西安等市的机票也在9折以上甚至全价，这从一个侧面反映出航空机票的相对紧俏。而我们也注意到，目前已经临近年底，而春运工作也将启动，届时，机票将更加紧张，高客座率及高票价对于提升航空企业的业绩有着巨大的帮助。
事实上，去年的非典疫情对航空市场产生了巨大的冲击，但是随后航空业的景气程度开始迅速回升。今年1-9月份的数据显示，全行业完成总周转量170.69亿吨公里，货运量201.14万吨，客运量9100万，分别同比增长45.26％、32.1％及51.67％；截至到今年9月份，全行业实现净利润约为100亿元，是民航历史上盈利最好的一年，从一个侧面反映出航空业进入相对的景气周期。
先知先觉者 人弃我取
目前证券市场的一个重要特征就是以投资基金为代表的主流资金规模越来越庞大，成为引导证券市场发展的主要力量。不过，随着投资基金队伍的壮大，投资基金与广大散户及其他机构资金的博弈操作转化为投资基金之间的相互博弈，因此，能够摆脱从众心理并有相对前瞻性的分析判断，将成为投资基金在博弈格局中胜出的关键，其中人弃我取思路就是一个很好的选择。对于目前的航空业而言，很多投资者都注意到两方面的问题：一是前期航油价格快速上涨，这将迅速提高航空企业的运营成本，同时有专家预计，国内航油价格将较长时间维持在相对高位，进而对航空业形成一定的负面冲击。简单测算，航油价格每变动100元，对各航空公司的每股收益影响将达到0.02-0.03元；二是境外航空公司的竞争也不可忽视。2004年，我国航空业的对外开放达到了前所未有的高度，7月份签订了中美新航空协议，而9月份，大陆和香港之间的航空备忘录又浮出水面，估计在不久的将来，我国与其他国家的类似航空开放协议也将陆续签订，境外航空公司也将加入到竞争行列中，对国内航空公司的压力也将逐渐显现，一些机构因此并不看好航空业的后续发展趋势。但一些先知先觉的机构资金却将采取“人弃我取”的操作策略，选择航 空板块作为其中线建仓对象。
升值预期有利行情
也许很多投资者近期都注意了一条新闻，那就是摩根大通近期推出的中国投资分析报告中指出，中国的汇率体制可能于2005年发生改变，第一步会是逐渐放宽人民币波动的幅度。事实上，从不同研究机构的分析报告中都提到了人民币升值的话题，该话题也将成为影响2005年证券市场的一个重要主题。人民币一旦升值，必然会使航空业中的飞机、汽油等进口物品的成本大幅度下降。同时，航空类个股大都属于对外负债型企业，比如南方航空拥有巨额的美元和日元债务，一旦人民币升值，以美元和日元计价的债务折算成人民币将出现下降，对公司带来的汇兑收益很可能将使公司利润猛增。有专家分析认为，在人民币兑美元升值1%的假设前提下，南方航空、上海航空(资讯 行情 论坛)、东方航空等股票的每股收益将分别增加0.0204元、0.0269元、0.0384元左右。因此，航空板块也成为了人民币升值预期下机构资金的一个重点关注方向。
通过上述的分析后我们认为，明年的航空板块将有望演绎中线涨升行情，而一些机构的分析报告对航空板块赋予“推荐”评级，也验证了我们的判断，投资者可对该板块进行中线追踪。
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