|
业内人士认为，在年报中新增盈利不分红理由、以及未分配利润的用途和使用计划等内容，将在一定程度上改善上市公司轻回报、乱投资的弊病
编者按：2004年度即将过去，又到了上市公司递交业绩答卷的时刻。日前，沪深两地证券交易所分别发布了《关于做好上市公司2004年年度报告工作的通知》，并要求上市公司根据该通知的要求编制披露年度报告。和以往相比，此次交易所对年报编制工作提出了不
少新要求，这些新要求无疑将成为2004年年报最大的看点。
现金分红历来是我国上市公司的软肋，针对这一软肋，管理层近期频出高招。在日前两地交易所下发的《关于做好上市公司2004年年度报告工作的通知》中，就要求上市公司不进行现金利润分配要讲明原因，相信这一新增内容将成为2004年年报比较抢眼的内容之一。
根据具体情况看，我国上市公司回报投资者的意识比较薄弱，盈利不分红已经成为一种通病。上市公司历年的分红资料显示，最高的2001年上市公司全年平均现金股利支付率也仅为35.3%，远低于国外成熟证券市场平均现金股利支付率50%的水平。而从1993年至今的11年来，每年平均约有65%的上市公司没有给予投资者任何回报。
更为重要的是，对于自身的铁公鸡表现，上市公司历来没有明确说法。长期以来，上市公司管理者喜欢将原本可以发给持股人的利润保留下来，用于扩大自己管理企业，增加现金流，使自己有宽余资金应付市场。而且几乎所有的公司管理者都将此作为不分红或者少分红的理由，并认为这样做是为投资者着想，是为了投资者的长远利益。似乎有了这条理由，投资者也只能接受现实了。与此同时，不少公司却将大量未分配利润进行所谓的多元化经营，胡乱投资最终导致真金白银打水漂。
为了尽快改变这一现状，管理层在前不久下发的《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》中要求，上市公司的利润分配应重视对投资者的合理投资回报，上市公司董事会未做出现金利润分配预案的，应当在定期报告中披露原因，独立董事应当对此发表独立意见。
根据这一精神，修订后的《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第2号<年度报告的内容与格式>》，就对上市公司未提出现金利润分配预案的情形，增加了要求予以说明的内容，即上市公司应披露本次利润分配预案或资本公积金转增股本预案。对于本报告期内盈利但未提出现金利润分配预案的公司，应详细说明原因，同时说明公司未分配利润的用途和使用计划。
此次两地交易所在年报《通知》中也落实了这一精神，规定上市公司2004年度有盈利但未提出现金利润分配预案的，公司董事会应当在审议通过2004年度利润分配预案的董事会决议公告中，说明不进行现金利润分配的原因，同时说明未分配利润的用途和使用计划。
业内人士认为，在年报中新增盈利不分红理由、以及未分配利润的用途和使用计划这些内容，将在一定程度上改善上市公司轻回报、乱投资的弊病。虽然，分不分红或者说如何支配未分配利润，该由上市公司自主选择，但上市公司必须给投资人一个明确合理的交代。值得一提的是，要求上市公司披露未分配利润的用途和使用计划，与披露募集资金使用计划有异曲同工之处。相信这项内容的公开化，将让投资者对上市公司不进行现金分配的理由，做到心中有数，也有利于督促上市公司加强现金利润分配，并对上市公司随意使用未分配利润的行为产生有效约束。
上海证券报记者 王璐
| 
