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双赤字问题是打压美元的最主要原因，布什连任后，减赤前景并不看好。预计明年上半年美元跌势仍无法得到彻底的扭转，仍将处于漫漫的寻底过程中。美元指数短中期的目标位在1995年4月和1992年9月的低点80.22及78.21。
不过作为经济风向标的各国股市在2004年四季度纷纷上涨至两至三年的高点，预示明年全球经济可能出现加速复苏。根据历史经验，一旦全球经济全面好转，美国股市将是投资
者最渴望进入的资本市场，从而将带动美元需求量的回升，起到提振美元的作用。不过由于跌势由来已久，美元即使能够企稳也可能需要一个漫长的筑底过程，因此整体预期2005年上半年美元的下跌将是主旋律，而下半年美元有望构筑一个下跌后的底部，出现温和反弹。
重点期待：欧元日元
在各货币中，欧元和日元将是2005年值得重点期待的品种。
欧洲央行在2005年中将开启升息周期以及欧元作为国际储备货币地位的提升，都将为欧元提供良好的推动作用。建议投资者可以在1.32至1.33区域进行欧元的中期建仓，目标在1.38至1.40区域。不过，欧元的上涨更多可能出现在2005年上半年中。
相对而言，2005年里日元上涨的机会更多，时间跨度也将更长。由于市场预期2005年日本股市将成为全球股市领头羊，加上亚洲货币将更多地分担美元下跌的压力，日元有望成为2005年的明星货币，建议投资者考虑在106至108区域介入日元，目标位在1999年11月的高点101.22至100区域，而一旦有效下破100水平，不排除日元最终升向95大关的可能。
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