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债市周评
时近年底，随着央行公开市场操作回笼货币力度的加大以及机构资金年度回笼财务结算日的临近，市场资金面紧张的压力开始逐步显现，这在一定程度上影响了投资者持券的信心。
上周，交易所国债市场再度呈现震荡整理走势，成交量有所萎缩。上证国债指数周收盘95.47点，较前周下跌0.07点，市场成交67.38亿元，较前周缩量1.26亿元。沪市29只国债品种周收盘7涨22跌，个券轮番跳水走势明显，这一方面与明年即将实施的回购新规则有关，另一方面也受部分机构年底资金面趋紧压力的影响。
盘中三只长期券03国债（3）、02国债（13）和21国债(7)回调幅度较大，券价比上周分别下跌了1.21％、1.1％和0.7％。此外，浮息券20国债（4）跌幅也较深，券价周跌幅达0.84％。周五上市新券04国债（11）开盘即跌破面值，最终报收99.21元，收益率升至3.4％左右。而短期券和年内上市的次新券走势则表现相对平稳，券价波幅多在0.1％以内。企业债上周走势小幅上扬，成交量有明显放大。上证企业债指数收盘95.31点，较前周上涨了0.11％，市场成交3.45亿元，周增量1.41亿元。盘中04中石化和04通用债周涨幅居前，券价分别上涨了4.92％和1.95％。
可转债上周走势受沪深股指带动，个券多以调整走势为主，盘中32只转债品种周收盘8涨24跌，海化转债和复星转债周涨幅居前，券价分别上涨了0.41％和0.32％。而雅戈转债、金牛转债和燕京转债的盘中走势则跌幅显著，券价周跌幅分别高达6.12％、3.25％和3.15％。目前股指正处于底部徘徊状态，可转债也相对处于低风险运行区域，可以说相当一部分转债品种的投资价值被明显低估，例如盘中部分跌破百元面值的转债品种，仅按持有到期兑付的收益率水平测算也有3％至4％左右的收益，因此，鉴于目前大盘正处于底部区域，投资者可根据自身的投资偏好和抗风险能力，选择部分股性相对活跃的券种予以关注。
作者：刘妍
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