四任主席合力唱多 是否暗示股权分置方案有定论 | |||||||||
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| http://finance.sina.com.cn 2004年12月25日 12:30 《财经时报》 | |||||||||
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如何判断股市未来反转的标志问题，业内多认定是“正式着手解决股权分置之时”。然而，在回答“对尚福林解决股权分置的积极表述如何理解”这个问题时，多数人表示悲观。其理由是，到目前为止，没有看到任何具有积极内容的具体方案。但就是按“最优惠流通股东”的方案，也依然“可能导致股市的又一场厄难” 本报记者 汪雷
时至岁末，1300点再度失守之即，四任证监会主席聚首京城，合力把脉刚刚度过14岁生日的中国股市。尽管同台“唱多”，但市场并不领情，故态依旧。 业界评价，面对熊途难转的股市，管理层急迫之情难以掩饰。一连串应时应势的“利好”可谓剑指明确。尤其《国九条》中最为市场看重的股权分置问题，再度为尚福林提及，不仅列入证监会未来工作的八大重点之一，且强调要在切实保护公众投资者合法权益的原则下，积极稳妥推进。似有“成竹”在胸之感。 市场人士猜测，制度建设方面的政策多见出台，惟股权分置问题作为不显。此番证监会主席积极表态，是否具有实质性的解决之道?也有更为激进人士认为，高层人士轮番讲话表明，股权分置解决方案高层可能已有定论。 60%亏损70%离场 《财经时报》注意到，从9月14日温家宝总理要求加快落实《国九条》起，上证综指已13次破位千三关口。一位投行人士称，这个点位似已成为中国股市一个化解不开的心理障碍。 尽管官方多次表态说明政府对1300点的重视，但2001年6月股市开始从2200点掉头以来，目前这个点位显然已逼近市场主体的心理承受底线。数据显示，今年上半年，深沪两市上市公司业绩均创历史最好水平，然而与之形成鲜明对照的却是64%的投资者此间亏损，其中有30%的投资者亏损额在50%以上。 《财经时报》的随机调查也多有印证。在华夏东四营业部，入市5年左右的散户投资者，目前最多蚀本7成。他们现在“唯一想做的是，怎样趁行情减亏，然后抽身离场”。 在四任主席讲话传出的当天，《财经时报》随机采访了几家券商研究部的工作人员。 他们对“如何判断股市未来反转的标志”的问题，多认定是“管理层正式着手解决股权分置之时”。然而，在回答“对尚福林解决股权分置的积极表述如何理解”这个问题时，多数人表示悲观。其理由是，到目前为止，没有看到任何具有积极内容的具体方案。但就是按“最优惠流通股东”的方案，也依然“可能导致股市的又一场厄难”。 政策市败北政策年 “2004可谓政策年”。业内人士评价，相较以往政策托市，2004年的政策要“实在”得多。每一项政策似乎都顶着美丽的头饰。此前，温家宝、黄菊及央行、证监会、国资委、外管局、财政部就股市多次表态，尤其频频现身于1300点附近，声势前所未有。 显然，1300点让人们比较多地看到了管理层的忧心。公开信息显示，年初筹谋上市的诸多金融机构、大型央企上市大多搁浅或转道海外。政府频吹暖风，难以让投资者感到暖意，因为投资者感到，利好不过是再助国企“圈钱”。面对此情此景市场发问，这是“政策失效还是市场麻木”? “不是投资者失去了信心”。以成思危为代表的经济学家们也开始表达。年初给出的《国九条》，年终依然不过是倾向发行的“国一条”。业内人士称，几次翻来覆去的“国有股减持”已给市场留下了挥之不去的阴影。表现在另一方面，则是证监会出台的多个规范股市、保护中小投资者的政策，无法发挥效用。 例证是，《国九条》中有关新股询价制度和分类表决制度，在正式发布前的“预演”过程中几无例外地显示，强者恒强弱者恒弱的结果。券商、基金等机构在决定新股价格和上市公司重大事项通过中起决定性作用，两个制度形成了另一种“一股独大”，令中小投资者的利益得不到有效保护。在股权分置的桎梏下，流通与非流通股东间的利益严重失衡。 正是由于解决股权分置问题，有效保护流通股投资者利益的政策在具体实施过程中，根本无法起到应有的作用，使得投资者极度失望，从而导致政策失效。 前证监会副主席高西庆曾坦言，在目前证券市场根本问题无法解决的背景下，证监会提前进行一些制度建设，“一旦大背景改变了，这些制度的作用就会体现出来”。
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