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本周债券市场继续下跌，资金面比较紧张，回购利率全面上扬，7天回购利率最高达4.7%，收盘为2.5%，28天回购利率接近3%。
本周收益率曲线上看，开始两头上扬，近端由于411券的上市而上移，远端由于长期品种出现跳水而大幅上扬。长期国债213券和303券跌幅都超过1%，浮息债010004也出现破位下跌，主动性抛盘不断。而中期国债，也是前期反弹的主力品种，走势依然表现较为稳健，但
是在市场不佳的状况下，也被迫下跌，由于年关将至，有些机构需要回笼大量现金还款，有的机构年底委托理财集中到期，也有的为规避风险而减仓。
每到年底总是这样，各种可能交织在一起，债市难免大幅变动。特别是传言明年新的回购办法将大大降低回购的杠杆功能，对庄券形成了较大打击。
周五411国债新上市就跌破面值，收盘99.21元，到期收益率为3.39%，相对于票面利率2.98%上涨了41个基点。申购的投资者基本全面被套。由于411发行之时正是CPI公布大幅回落之时，央行票据中标利率也出现了大幅下降，因此本身票面利率就有过低之嫌，上市表现应当视为正常回归。
本周央行不再发行三年期票据，且资金回笼的规模也大幅降低，从上周的750亿元下降到本周的300亿，实际净回笼由上周的500亿下降至本周的50亿。由于上周的回笼力度较大，造成了一年期央行票据招标利率连续两个星期上升，因此本周回笼资金的力度有所减缓。
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