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近日,中国银河证券研究中心推出《让你的股票"转"起来------股票换ETF投资策略报告》。该报告在对50只上证50指数成份股基本面进行深入研究的基础上,建议投资者盘活"固化"的股票资产,积极实施股票换ETF。在保持传统个股交易习惯的同时,不妨试试ETF,简化投资,体验全新的指数化交易模式
盘活套牢股票 捕捉新机会
上证50指数成分股二级市场行情走势主要受行业状况和上市公司基本面影响,普通投资者不容易全面把握某一家上市公司的情况。目前以证券投资基金为代表的机构投资者,在行业研究和上市公司研究上占据明显的优势。基金在内部建立了工业化的选股流程和"研究驱动投资"的研究投资模式,在外部借助证券公司和其他专业机构的强大研究力量。与普通的投资者相比,基金等专业机构投资者的选股优势非常明显。普通投资者可以与基金抗衡的领域就是大势把握能力。14年中国股市造就一大批经验丰富、市场感觉良好的中小投资者,其对大势的把握能力并不亚于基金管理公司。简单地说,基金强于选股,股民强于选时。个股投资容易受到非系统性风险的影响,由于投资"情结"作祟,投资者的股票在套牢后容易固化乃至呆滞,从而失去各种获利机会,实在令人痛惜。指数投资恰恰可以发挥广大散户与短线高手的行情判断优势,更有利于投资者盘活资产,在规避风险的同时捕捉各种短线机会。投资者从个股交易过渡到指数交易,是交易方式的重大飞跃。在传统个股交易的基础上,ETF为投资者提供了一个短线投资大盘的交易方式。
远离机构搏杀 换购避风险
虽然上证50指数的50只成分股基本都是质地优良的蓝筹股,但是成分股之间及其成分股与指数之间的市场表现相差巨大。虽然今年以来有些基金重仓股下跌幅度较大,但从基金对个股的投资偏好基本可以判断个股的投资价值和内在质地。基金在中报和年报中披露基金的全部持股。中国银河证券基金研究中心结果显示,基金对成分股的投资严重失衡。以6月30日为例,基金对爱建股份(资讯 行情 论坛)的持股仅占流通股比例的0.35%,并且主要是指数基金的消极投资部分。而基金对上海机场(资讯 行情 论坛)的持股却占到流通股比例的62.53%。这说明以基金为代表的机构投资者对50指数成分股的看法存在巨大的分歧。而机构巨仓对决,一旦个股爆发非系统性风险,极有可能酿成惨烈的"多杀多"局面。因此投资者要冷静分析,远离机构博杀给个股带来的巨大风险,积极实施股票换购ETF,充分享受稳健的指数投资。
流动性最好的"股票":ETF
投资者在投资个股时,所投资的股票出现跌停板,股票就会卖不出去,如果此时投资者就会面临流动性风险。上市公司因为股东大会、临时公告、重大事件等原因导致的停牌也影响到投资的变现,从而也会影响到流动性。投资ETF将不存在上述的各种临时停牌情况,从而可规避所投资资产因停牌固化的风险。由于ETF自动套利机制的存在,只要略微折价卖出ETF份额,套利系统自动成交,将使ETF变成是市场流动性最好的投资工具。而个股在变现时容易受各种市场"噪声"的干扰从而付出沉重的变现代价。因此投资人如果对成分股的内在价值无法做出明确和准确的估值,又不想承担巨大的非系统性风险的话,可以实施以股换ETF,规避了个股风险,从而避免了既要研究个股风险,又要判断大盘系统性风险的顾此失彼,只要把握大盘的风险就可从容应对。
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