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在前日沪深两市放量上涨之后,昨日两市大盘再度上演"过山车"行情,上证指数全天一路走低,并且重新向下跌破1300点整数关口,重返1280点。从个股上来看,前期带动指数大幅上涨的中国石化(资讯 行情 论坛)、长江电力(资讯 行情 论坛)、武钢股份(资讯 行情 论坛)等指标股纷纷缩量回调。应该说,近期综合指数出现宽幅震荡,显示出不同风险及收益类型的机构投资者对后市看法已经出现一定程度的分歧,机构之间的剧烈博弈是近期股指巨幅波动的主要因素之一。
从市场情况来看,蓝筹指标股、题材股、二线蓝筹股等不同类型的股票正在吸引不同的投资群体。近期蓝筹指标股的企稳走强可能预示着部分中长线资金的试探性买盘开始介入,这类资金的投资周期至少在3-6个月,风险承受能力强,要求收益率较低,一般采取中线的指数化操作,或者买入大市值股票(指数化投资的替代方式)。根据笔者的推算,当前进行指数化操作或者买入大市值股票的6个月风险调整后的预期收益应该在10%以上,这对于部分预期收益率较低的中长线资金已经具备吸引力。
但是,当前市场的题材股和二线蓝筹股似乎并不配合蓝筹指标股的上涨。对于题材股来说,经过前期的大幅炒作,年末资金在题材股上的运作已经是"出大于进"。而对于二线蓝筹股来说,近期的破位下跌则体现了基金等机构投资者年末调仓过程加剧,在新股询价压力渐大的时候,二线蓝筹股也不具备很强的上涨理由。
总体来看,近期市场的宽幅震荡体现了市场已经显现复苏迹象,但距离大幅反弹可能仍需时日。对于综合指数来说,部分试探性介入的中长线资金有可能起到缓解下跌速率的作用,但指标股的上涨空间是有限的,在二线蓝筹股和题材股不能全面配合的情况下,估计当前市场弱势较难扭转,但短期拉锯战仍会持续一段时间。
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