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股市行情表现“谨慎乐观”
记者单羽青12月23日北京报道尽管上市公司业绩增长的速度不断创出历史新高，但2004年的Ａ股市场走势却与之背道而驰。中银国际基金管理公司预测，业绩增长速度放缓将是2005年证券市场面临的挑战，该基金公司对2005年的行情持“谨慎乐观”态度。
依靠中国银行和美林集团的背景，中银国际基金管理公司的第一只基金产品“中银中国基金”发行20余日以来成为近期基金发行市场中的热点。就发展预期而言，中银国际基金投资部副总裁伍军认为，明年下半年证券市场将可能出现全局性的机会。
近日，中银国际基金提出，在紧缩货币政策的背景下，2005年的中国经济将维持2004年初开始的经济收缩，预计2005年上海Ａ股的Ｐ／Ｅ值（市盈率）将从2004年的24．7倍下降至2005年的22．6倍，上市公司的平均年收益增长率将由2004年的30．6％降至2005年的9．6％。
该公司投资总监苏淑敏表示，Ａ股市场的结构性问题虽未消除，但随着企业改革的加速进行，企业盈利的可预测性和可持续性将会提高。从历史数据推断，紧缩的宏观货币及利率政策在2005年一季度可能结束，从而转向宽松状态，Ａ股市场将得到实质性支持。
具体到行业投资机会，苏淑敏认为，除全球分工和中国的工业化以及消费升级带来的增长机会外，企业重组和民营企业带来的投资机遇不容错过，明年企业重组的重点可能发生在银行业。
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