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在“确定性”下寻求价值投资
记者单羽青北京报道年底临近，上证指数在1300点上下风雨飘摇，“博时主题行业（博时5号）”、“天治财富增长”等一批新基金却相继亮相。对投资者而言，明年股市的走势将直接关系到股票类基金的市场表现。而对于2005年的证券市场，博时基金公司副总裁李全近日表示，如果可以用一句话概括，那就是逐步确定性下的价值投资寻求深化，市场化的发
展有利于提高投资的确定性。
李全说，从2001年到2004年，在整个证券行业的产业链上各个方面该暴露的问题都暴露的差不多了，一些重大的问题会有一些重新的定位。“2003年预测2004年证券市场时曾提出会是一个不确定性下的投资，会存在很多问题。实际上，不确定性代表风险。通过2004年证券市场风险的暴露，可以判断风险降低了，而且不确定性减少得比较多。这时候大家来投资，会有一个投资目标，相信也会有所回报。”
博时主题行业基金经理詹凌蔚则认为，三方面的变化将为明年的投资打下基础。首先是政府完善证券市场制度建设增强了股民的投资预期，分类表决、新股上市询价、鼓励投行创新等是体现了这些变化。明年的市场热点可能不仅仅是上市公司的业绩价值，大规模的产业整合、公司兼并与收购将会成为焦点所在。二是估值的结构性分化将会持续。三是受宏观调控影响较小、现金流良好、回报能力高的自然资源、垄断和某些小盘成长股，将显示出较好的投资价值。
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