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自12月9日以来，沪深股市已经接连出现过三次盘中股指明显上涨，并且拉出较长阳线的行情，在大盘持续低迷的情况下，有这样的涨势出现，自然十分受人关注。特别是在本周三，当天股指的涨幅超过了2%，并且一举收复了1300点，一些舆论认为这是主力在进行绝地反击，基金与游资共同在发动岁末行情。不过，还没有等到大家把行情的主角搞清楚，上涨势头就嘎然而止。一个不容回避的事实是，在拉出这三条阳线以后，大盘随即就展开调整，次日的阴线基本上会把前日阳线的实体全部覆盖。这种状况，在过去是不多见的。显然，行情
难以延续，已经成为当前市场运行中的一个带有制约性因素。
导致这种状况的原因可能有这样几个。首先，临近年终，市场上的资金压力比较大。根据有关规定，大量非创新试点券商过去开展的受托资产管理业务现在需要收缩，而随着相关企业风险意识的提高，受托资产管理业务资金的来源也明显不足，这样就使得今年年终的资金离场压力明显大于前几年。很多股票在成交量稍有放大的情况下就出现了非常明显的抛压，这实际上就是大量资金试图离场的结果。于是，上涨行情就在这种重压下迅速瓦解。其次，这三次大盘上涨，主要是钢铁、石化等板块低位启动的产物，另外也有部分科技股走高的因素，也就是说正是这些重要板块的活跃，才导致股市在低迷之中突然有所表现。但是，由于钢铁、石化都属于上游行业，市场对它们在明年的景气度是存在较大分歧的。虽然一些看好钢铁、石化板块的分析颇有道理，但是毕竟没有能够为市场各界所认同，这和去年人们普遍看好五朵金花的情形形成了非常强烈的反差。而对于科技股行情，市场一直就是存有较大分歧的。所以，客观而言，正是由于市场无法在热点方面达成共识，这样也就难以形成对大盘上涨的有效推动力，行情往往朝不保夕。最后，投资者对后市的迷茫，也抑制了大盘的持续向上。前几年，股市总是在年底最后一个大盘股发行完毕以后，在一个相对比较宽松的环境下开始一轮上涨行情。今年虽然从9月份起没有再发行新股，但直到最近才明确年内不再安排新股发行，同时新股询价制度的推出也意味着到了明年新股发行将全面展开，近期接踵而至的增发等再融资项目的推出，也给市场以不小的压力。在这种情况下，市场显然对来年的扩容心里没底。特别是实行询价制度以后，新股发行定价到底如何，扩容节奏又是怎样的，大家普遍感到迷茫。在迷茫中，当然不会有象样的上涨行情，即便有人试图按照惯例来发动年末行情，但条件变了，过去的套路不管用了。
现在看来，由于在资金供应、市场热点以及扩容预期等方面的问题在短期内并不容易解决，加上整个股市所面临的结构性调整也还在进行之中，因此大盘的总体疲弱态势还将维持。当然，跌多了要涨，市场中总会有一些人不甘寂寞，所以在这期间也不时会有一定力度的反弹行情出现，但这并不会导致持续上涨走势的出现。沪市在1300点、深市在3100点附近的争夺，将会继续延续下去。市场要真正走出低谷，将有一个不短的过程。
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