华尔街大师看好明年股市_滚动新闻_财经纵横

华尔街大师看好明年股市

http://finance.sina.com.cn 2004年12月23日 11:45 证券时报

就2005年投资策略，《商业周刊》采访了美林证券美国首席战略分析师里查德·伯恩斯坦、瑞银证券首席投资战略师玛丽·法雷尔、T. Rowe价值增长股票投资基金经理罗伯特·W·史密斯和美国信托公司Excelsior价值及重组基金经理大卫·J·威廉斯。大师们对投资者最为关注的问题进行了解答。

2005股市看涨还是看跌？

法雷尔对后市温和地看好，她认为，标普500将上升6%至1265点，其2005年开盘不会过高也不会过低，投资者应该关注公司盈利状况。

伯恩斯坦认为，股市将轻微上涨，他预期标普500将上升1%，投资者还能获得几个百分点的分红。但股票投资的日子也并不好过。他认为美联储将继续提高利率，而盈利增长也将只有今年的一半，即9％左右。

史密斯则比较乐观，他预期2005年标普500将上升10%至15%，并于2006年有所回落。2005年选股并非易事，因此投资应趋向保守。

威廉斯更为乐观，他预期标普500将上升13%至1350。他认为美国经济增长将达3.5%，通涨和利率均维持较低水平，如果非常看重经济增长的共和党能够控制国会，股价将有突破性的上涨，而美联储的加息也将是温和的，不至于抑制经济增长。

接受调查的67位华尔街分析师的一致提醒投资者，别指望有双位数的投资回报。他们对道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数2005年的升幅预期平均值分别是6.8%和7%。

如何选股？

法雷尔建议投资者在合理的价格下买入增长性好的个股。如果能在比较好的价位上买到获得了双位数盈利增长的公司，是最好不过的。已并入Sprint的无线通讯公司Nex－tel在未来的几年的盈利增长都将在12%左右，其目前的市盈率为16倍。

伯恩斯则看好赢利较为稳定的个股。他认为，在美联储收紧货币政策从而抑制了公司盈利的情况下，此类个股和其他高质量资产一样将是很好的投资对象。小盘股、周期性个股及新兴市场债券等将会在目前是市场的宠儿，而在2005年将会失宠。

史密斯认为，如果投资组合里有过多高增长公司，如eBay、雅虎和星巴克的话，这将是很危险的事，他们在过去的两年里已经累积了不少的升幅。他建议投资者买入盈利增幅长期维持在15%的公司，这比市场8%的平均水平都要高。

威廉斯则倾向于在过去的问题公司中寻找更多的机会。他表示他买入了 Interpublic，该公司几年前因出问题后股价从60美元跌至现在的12美元。联合租赁（United Rentals）公司股价过去一直在30美元附近跌至最近的18美元。这两公司股票有反弹和上升的空间。

如何应对美元贬值？

法雷尔表示，应对美元贬值是选股的关键。美元将持续走软，欧元兑美元汇率可能在2005年末达到1.40,因此她看好40％以上的盈利来源于美国以外其他国家的公司。她表示，百事可乐在海外的盈利就颇丰。

史密斯则表示，美元的下跌是他看好花旗集团的原因之一，该公司是一家最好的国际金融公司。他认为瑞银也不错，如果弱势美元导致资金流出美国，瑞银的私人银行将成为这些资金的首选去处。

如何看待新兴市场？

威廉斯认为，海外上市公司是有不少有较好的产品，而且他们的股价很低。他表示，航空公司Embraer前景喜人，史密斯也看好这家公司。他们均认为新兴市场中的公司表现将日益改善并将持续下去。他们还看好低风险体制完善的国际化石油公司———Petro－brás，其分股息率为2.9%，较埃克森美孚好，市盈率却只有5倍。他还看好新兴市场，但他建议应减少对交易的限制。在与中国公司相比时，史密斯更看好印度公司。

　　点击此处查询全部股市新闻