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2004年即将结束，在这一年里，中国棉花产业经历了大起大落，其中甘苦，非亲历者不能体会；2005年的市场更是充满变数，全球纺织品配额取消是否会引发产能大量释放导致棉花需求大增，今年棉花收购价低是否会导致播种面积减少等，不一而足。
2004年：大起大落
2004年中国棉花产业，创造了三个历史新高，即产量历史最高、进口数量历史最高、棉纱产量历史最高，也创造了一个价格当年下跌幅度的最大值。在产需等各种因素的作用下，棉花市场呈现出大量进口弥补国内产需缺口的紧平衡状态。
产量创造历史新高。由于2003年我国棉花总产量大大低于预期，国内棉花价格飙升，广大棉农从中受益，减产不减收，成为增加农民收入的亮点。这极大地刺激了棉农的生产积极性。2004年，各主产区纷纷扩大棉花种植面积，全国棉花播种面积达到8476万亩，增幅达10．6％。在种植面积大幅增长的情况下，本年度棉花生产的外部条件也十分有利，没有出现大面积的自然灾害和病虫害，棉花单产有了较大的提高，达到75公斤／亩。全国棉花实现大丰收，全年棉花产量达到642万吨，同比增长32％，达我国棉花产量的历史新高。
进口增加势不可挡。2003／04年度，受国内产需缺口因素影响，在89．4万吨的关税配额之外，国家两次增发配额150万吨，以满足国内需求，平抑急剧上扬的棉花价格。从2003年12月起，进口棉花大量到港。今年2－6月，每个月的进口数量都在20万吨以上。2003／04年度，我国累计进口棉花198．9万吨，同比增长178％。进入第四季度，伴随着国产新棉上市，棉花进口势头减缓，10月份进口棉花已经回落到2．9万吨。从进口来源来看，美国是最主要的来源国，占全部进口的57％。其他主要进口来源还有澳大利亚、西非五国和中亚四国。
而2003／04年度年度我棉花出口呈现萎缩，累计出口只有3．4万吨。
棉花消费稳步增长。今年，国家为控制经济过热，对部分行业进行了信贷控制，纺织行业就是其中一个。同时，水、电、油价上升和上半年持续走高的棉价都给我国纺织行业发展带来不利影响。在此不利局面下，我国棉纱产量保持稳步增长。2003／04年度我国棉纱产量达到1003万吨，折棉花消费量680万吨，同比增长13％。进入第四季度，棉纱产量继续保持增长，单月棉纱产量接近100万吨。
根据棉纱产量和其他棉花消费推算，2003／04年度我国棉花消费共约730万吨。
产需缺口依然巨大。依据前面的产量和消费量推算，当年我国棉花产需缺口约在240万吨，国内棉花严重供不应求。即使算上进口的198．9万吨棉花，仍有40万吨缺口需要动用库存来弥补。
棉花价格一泻千里。由于2003年棉花减产，国内棉花价格急剧上升。当年皮棉平均收购价格达到767元／担，棉花销售价格（CCIndex328）一度冲高到17500元／吨的水平。价格如此飙升，既有产需缺口扩大的原因，也有“买涨不买跌”的恐慌心理在起作用。在国家两次增发150万吨配额和紧缩银根等宏观调控政策引导下，国内棉花价格开始回落。棉花销售价格在6月份下降到15000元／吨之后，受2004年棉花大丰收心理预期的影响，国内棉花价格跌速加快，并冲破数道心理防线。目前，国内棉花销售价格已经下降到11300元／吨，比年初下降了35％。
2004年棉花收购价格也大幅度下降，全国平均收购价约为520元／吨，同比下降了32％。在10月下旬，国内部分产区籽棉收购价一度下降到1．9－2元／斤，棉农惜售心理严重。此后，在国家发布增储的消息后，棉花收购价格有所回升，收购进度比前期加快，但仍慢于往年的收购进度。
2005年：充满变数
2005年起全球纺织品配额取消，对于我国棉花消费的影响是好是坏，笔者认为见仁见智；中国为弥补产需缺口进口棉花，能在多大程度上拉升棉价也未可知；2004年较低的收购价格将导致2005年棉花播种面积的下降幅度也不明朗。所有这些不确定因素，都使2005年棉花市场充满变数。
播种面积下降。今年较低的棉花收购价格，已经在一定程度上影响到了明年我国棉花生产的积极性。同时，在国家农业生产政策逐渐向粮食生产倾斜的情况下，同粮食作物相比，棉花的竞争力逐渐下降。预计明年我国棉花播种面积将有较大幅度的回落。据今年华北地区冬小麦播种面积调查结果显示，华北地区冬小麦面积明显上升，新增面积大部分是去年的棉田。
消费继续增长。2000年以来，我国棉纱产量年度增长率呈逐年下降的趋势，从2001年的接近30％回落到2004年的13％，增长速度的年下降幅度约为4％。2005年，如果按照7％的增长速度进行估计，当年棉纱产量将达到1100万吨，折合全年棉花消费量780万吨，较2004年消费量有所上升。
缺口依然存在。根据产需两方面因素分析，当年我国棉花缺口约为140万吨，需要通过进口弥补。2004年，我国还有约40万吨配额尚未使用，加上2005年的89．4万吨，共计130万吨。如果考虑到国内增储等因素，则还需要增发一定数量的配额才能满足国内需求。
价格有望反弹。目前的国内棉花价格，棉农、加工商的利润空间已经十分有限。同期国际市场的棉花价格，在全球大丰收和供给充足的情况下，也已经跌至较低的水平。2005年我国还将大量进口棉花，这无疑将拉动国际市场棉花价格回升，至少在中国集中签约期会出现阶段性的上升。2005年的中国和其他产棉国播种面积下降将是拉升国际棉价的最佳题材，价格拉升的高度将取决于棉花种植面积的下降幅度。
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