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新快报讯（记者 叶志明）受众多不明朗因素困惑，如对加息、全流通的预期，及银行不断推出理财产品造成资金分流的影响下，大盘正在下行。申银万国预测，明年中国股市将呈现中性偏弱的平衡格局，A股指数的核心波动区间为1250点至1650点之间。
◎明年央行可能有2次升息？美国今年连续五次提高联邦基金利率，对我国利率走向构成压力。申银万国证券研究所日前预测，2005年中国经济增长将出现平稳回落，利率政策将
成为主要的调控政策，年内央行可能再度升息两次。时间上将分别处于第二季度和第四季度，预计总体的升息幅度在50基点至100基点之间。不过，华东师范大学国际金融系教授指出，中国是否加息将主要取决于国内的资金供求状况和整体经济形势，如果物价大幅上涨，而存款利率很低，央行才有加息的必要。从目前国内情况来看，物价涨幅趋缓，固定投资和银行信贷降温，宏观调整的效果初步显现，央行加息将会非常慎重。
◎银行理财产品冲击？继光大等5家银行陆续推出人民币理财产品之后，昨日华夏银行发布了发行首只额度为20亿元理财产品的公告，这也是第7只获批的人民币理财产品。据了解，商业银行所推出理财产品，大多采取根据客户购买金额的多少，收益率各有差别的方法。以华夏银行所推出的理财产品为例，其最低年税后收益率为2.328％，最高为3.09％，后者比银行同期定期存款收益率高0.84个百分点，收益增幅为66.7％。商业银行推出的理财产品主要投资货币市场，且商业银行在市民中已形成了良好的信用，尽管目前各中小商业银行所推出的理财产品数量还不多，但随着明年四大国有银行的加入，对股票市场的资金面对冲击不可低估。
◎市场资金充裕？有钱也不入股市！央行日前发布了《11月份金融运行情况》表明，11月居民储蓄存款增加1617亿元，同比多增763亿元，人民币储蓄存款的稳定性明显增强；企业存款增加1211亿元，同比多增878亿元，主要原因是企业效益好。银行间市场利率继续小幅走低，市场资金较为宽松。在负利率的大背景下，加息是对存款的补偿。对于厌恶风险的市民来说，将大大增加其储蓄的意愿，特别是在证券市场的极度低迷的情况下，新增资金流入股市的可能性更小。不过，广义货币供应量M2和人民币各项贷款增速平稳回升，及企业存款的上升，将会使利率下降，缓解央行的加息压力。(观宇/编制)
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