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本报记者 施波涛
目前已有13家中外合资基金公司加入到中国基金业的行列中，多家合资基金公司正在筹建。合资基金公司已占到国内基金管理公司总数的29％，成为中国基金业一支非常重要的力量。到今年12月11日，我国正式加入WTO已满三年，这意味着外资参股国内基金管理公司的比例将从不超过33％扩大至不超过49％。对此，招商基金管理公司总经理成保良表示，包括
股权、文化等在内的“融合”是摆在合资基金面前的最重要因素，直接关系到合资基金的未来。
成保良分析认为，随着中国经济逐渐融入世界经济体系，中国资本市场的开放程度越来越高，国际化水平进一步提升，为合资基金公司更好地生存和发展提供了广阔空间。目前市场上已出现包括招商货币市场基金在内的五只百亿基金，反映出目前中国理财市场的旺盛需求。
成保良认为，由于中外股东不同的文化和历史背景，以及对公司经营和投资管理的不同理念，如何有效地实现中外方的“融合”就成为合资基金管理走向成功的最主要的挑战。由于中外股东都对合资基金寄予厚望，都希望能在合资公司中处于主导地位，因而股权比例问题、公司高管安排和经营管理权等就成为中外方博弈的焦点。上述问题处理不当极易导致治理结构的问题，从而为公司发展留下隐患。
他认为，公司应通过股权的均衡设置来平衡股东的利益，避免大股东对公司的直接干预和控制，使股东、董事会和管理层权职清晰，各司其职。中外双方股东在公司管理层的形成过程中不宜采取派出制，而应实行推荐或市场化招聘的方式。同时在公司治理结构中应构建并形成董事会对管理层有效的制衡机制和有力的监督机制，真正实现董事会领导下的总经理负责制，而不是大股东领导下的总经理负责制，使公司成为一个相对独立的经营管理实体。
《市场报》 (2004年12月21日 第十一版)
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