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[短线观点]
沪深股市震荡滑落再创新低，成交量也维持在较低的水平。沪指跌破1300点之后有加速滑落的趋势，以面临1259点的四年最低点的考验。市场没有在利好消息的作用下止跌企稳，是由于投资者对解决股权分置问题没有明确的预期，一方面，明年1月1日起许多非流通股的转让必须在交易所进行，另一方面，证监会规划委主任也透露了明年是
解决股市根本性问题的时机。在这些关系到市场何去何从的关键性问题上，投资者并没有一个明确的概念。近几年讨论非流通股流通问题已经非常深入，已经征集了大量的方案。但是，却没有能够找到各方面都能接受的最终方案。似乎只有二级市场的股价大规模下挫之后，达成自然性接轨的办法，市场的风险显得巨大。“国九条”的关键就在于妥善解决股权分置问题，充分考虑流通股投资者的利益是解决这一问题的前提，A股投资者的巨大损失，必须通过公正、合理的解决方案得以补偿，否则，市场就很难吸引增量投资者。总之，全流通问题一直是空方的最大理由，但是一旦着手解决证券市场的发展机遇就会来临。
[盘面特点]
昨日股指再度跳空下行，并创出自11月份调整以来的新低，离9月中旬的低点1259点仅有1%左右的距离，对投资者的参与性无疑产生了较大的打击，从昨日市场成交量可窥一斑，沪市当日成交只有45亿的水平。从个股方面看，在股指调整过程中，依然有少数个股逆势而为，如昨日涨停的兰宝信息(资讯 行情 论坛)、西藏天路(资讯 行情 论坛)、桂林集琦(资讯 行情 论坛)以及哈飞股份(资讯 行情 论坛)，而冠农股份(资讯 行情 论坛)、创新科技、菲达环保(资讯 行情 论坛)等在盘中也有良好的表现，但是低价股的活跃显然不能带动股指展开反弹，市场反而在指标股出现整体性回落的情况下震荡下行，上海汽车(资讯 行情 论坛)创出新低，汽车类上市公司股价出现普遍性回落，中国联通(资讯 行情 论坛)、鞍钢新轧(资讯 行情 论坛)以及长江电力(资讯 行情 论坛)表现偏弱，此外东软股份(资讯 行情 论坛)、伊利股份(资讯 行情 论坛)以及中国凤凰(资讯 行情 论坛)盘中跌停，也对市场的信心起到了压制的作用。从目前市场的运行来看，短期弱势整理的格局并未有实质性的改观，但是昨日中国证监会副主席范福春指出，中小投资者维权系列措施正在拟定过程中，管理层对市场中长期的呵护较为清晰，故从长远角度来看，投资者在回调过程中依然可采取逐步逢低吸纳的措施。
[操作要略]
有一个现象值得我们注意，那就是包括长江电力、申能、格力电器(资讯 行情 论坛)、中海发展(资讯 行情 论坛)、华能国际(资讯 行情 论坛)等都出现大单护盘迹象，这也就导致了股指在最后两分钟之内反弹了近3个点。特别是长江电力那笔80多万股的单子将股价一度打红，这显然是机构行为。机构这样做有两种可能，一种是某家基金要做净值，因此把重仓品种打高，但由于目前距离12月31日还有两周，所以这种可能不大；第二种可能是今日会有利好偏多消息出台，消息灵通的机构在尾盘大举杀入。但不管是那个原因，由于这些指标股收盘价被做高后，今日早盘低开的可能就增大了，股指很可能会继续跳空下行，而完成最后一跌。我们预计今日股指有望出现先抑后扬的走势，在板块方面重点关注指标股以及近期受到市场追捧的资源类个股。
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