研究中国才能把握机会--与美林证券前首席经济学家面对面_滚动新闻_财经纵横

研究中国才能把握机会--与美林证券前首席经济学家面对面

http://finance.sina.com.cn 2004年12月20日 09:46 证券时报

12月的一个周末，曾担任美林证券首席经济学家十二载的唐纳德·司达盛（Donald H. Straszheim）来到了深圳，约见了一批深港两地的基金经理及企业高管。

与此同时，云集了中美两地众多优秀分析师的司达盛全球咨询有限责任公司SGA（Straszheim Global Advisors, LLC）在洛杉机、北京、深圳亦已紧锣密鼓地

展开了工作。作为SGA的核心理念———“关注中国、研究中国”，是什么让这位堪称华尔街大师级的人物，对万里之遥的中国产生如此大的兴趣呢？

中国机会良多

“原因其实很简单”，SGA执行董事陆晓逊博士告诉记者，“因为中国发生的一切，让全球的基金经理无法忽视。现在华尔街每天谈论的热门话题就是‘China，China’。对于他们来说中国意味着挑战，也意味着巨大的机会。”

在华尔街的多年工作，唐纳德积累了深厚的人脉关系，中国的崛起让他敏锐地察觉到了美国众多机构、基金及跨国公司的有关需求所带来的商机。2003年，他毅然决定将SGA的研究对象锁定中国。

“我们的研究范围包括宏观问题、行业部门情况以及对具体公司的表现和前景分析。”唐纳德介绍说，“我们以美国的机构投资者和大型企业为主要目标客户，关注与中国市场关系密切的行业和有关上市公司”。

与目前活跃在中国的海外投资银行不同，SGA是一个独立的研究机构，由于不从事承销、经纪等业务，因此与客户不存在利益冲突，可以根据其的真实想法实话实说，为客户提供意见。据悉公司目前已经拥有不少华尔街的客户。

那么，SGA的客户为什么会对中国那么感兴趣呢？唐纳德说，“因为对于任何公司，中国都可能成为他们的竞争对手或者合作伙伴，抑或两者皆是。戴尔如此、思科如此、通用汽车如此，对于索尼、西门子等等，几乎所有大型公司都是如此。这足以说明，中国在全球经济中已经有着举足轻重的地位。

更多中国公司将走出去

唐纳德认为，最近联想对IBM个人电脑业务的收购意义重大。“不管我们对这个收购案本身怎么看，收购本身就有很好的示范，它对很多美国公司有相当强的信号作用，它意味着未来会有更多的中国公司到美国、欧洲、日本等地区进行收购。”

他认为，中国对外并购可以分为两类。一是中国公司以获取稳定的原材料、商品及能源供应为目的的并购。另一种则是以联想收购IBM PC业务为代表的，为了寻求市场、技术、人才及分销渠道，将业务向海外扩张而进行的并购。

SGA相信，未来几年，会有更多的美国、欧洲、日本、澳大利亚、韩国等各地公司进行并购。SGA在对很多国家和地区进行了研究后得出结论，中国是全球增长的引擎之一。因此，所有有远见的投资者或企业家都不会忽略中国的影响。

金融体系亟待完善

唐纳德还站在外国投资者的角度分析了中国面临的挑战。他认为，中国虽然经济增长迅速，但仍然是个发展中国家，中国的经济地位却仍然低于美国，中国最重要的挑战是建立一个完整有序的金融体系，从而阻止大量的不良资产的产生。

“另一个挑战则是如何逐步让人民币可自由兑换和人民币汇率的自由浮动。”唐纳德说，“2008年的北京奥运对中国和全世界都是一个很好的机会。中国将可以借此机会向全世界展示，中国已经成为全球市场经济体中的一员。”

唐纳德认为，中国会在未来几年里有步骤地放宽人民币汇率制度。

此外，唐纳德认为目前加强证券市场的规范化运作、保护投资者特别是中小投资者的利益应是优先解决的问题。只有这样，才能真正恢复投资者的信心。唐纳德相信，尽管国内A股市场目前遇到了一些困难，但这只是暂时的，中国证券市场的发展前景依然相当诱人。

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