上周深沪两市出现破位特征，尤其是上证指数一周三次试探1300点的支撑力度，最终于上周周五击穿此点位，创下了9.14行情以来的收盘低点。同时，这也是自9.14行情以来首次收在1300点下方。那么，在破位行情的背后，反映着市场主力何种动向呢？

    券商“瘦身”进入高潮

    券商在编制今年年报表时，要实施新的金融企业会计政策。其中，最重要的一条，就是要对自营盘的浮亏计提减值准备。以前，券商自营盘浮亏就浮亏，不计入报表。这样，券商的股东们也就睁一只眼闭一只眼。但今年不一样了，一旦计提减值准备，对于拥有不少历史遗留下来的自营问题的券商来说，无疑将在报表上出现巨亏，也就相应造成券商股东利益的损失，股东们可能就不会无动于衷，结果就是赶紧清理重仓股，长痛不如短痛。

    受此思路影响，近期券商重仓股成为市场的主要做空动力。浪潮软件(资讯 行情 论坛)在上周就公告了汉唐证券减持的信息，公开信息也显示券商重仓的双鹤药业(资讯 行情 论坛)等个股出现了暴跌走势。在公开信息中，也不时看到了券商总部的身影，比如说在上周四的时代新材(资讯 行情 论坛)跌幅榜中，居然出现了两家券商总部的身影，即分别是陕西证券总部与中关村证券总部。在上周一飞乐音响(资讯 行情 论坛)的跌幅榜上，也见到上海证券总部、昆仑证券总部的身影；在飞乐音响启动上涨时的公开信息中，也可见上海证券总部的身影。如此诸多信息总括在一起，不难令人得出券商减磅、瘦身自保的思路。可以预期，在接下来的今年最后两个交易周中，市场仍将受到券商瘦身所产生的冲击。

    敢死队也在清理存货

    敢死队是媒体送给银河证券宁波解放南路营业部，东吴证券苏州西北街营业部等短线资金非常活跃的席位的总称，其含义指的是此类资金不怕涨不怕跌，专业制造涨停板。

    从近期盘面来看，敢死队的思路也发生了变化，不再仅仅追逐涨停板了，而且也会打压了，敢于割肉了。上周四，刚刚恢复上市的*ST中农(资讯 行情 论坛)大跌13％，公开信息中就见到了银河证券宁波解放南路营业部的身影；在同日，三九生化(资讯 行情 论坛)大跌8.69%的公开信息中，又见到此营业部的身影，而且均是位列成交金额第一名，其中*ST中农的成交金额为379.45万元，比第二名要多出40%，由此可见，具有一定的下跌引导力量的特征。

    上述公开信息说明了两个问题：一是敢死队的构成发生了变化，因为敢死队席位做出广告效应之后，必然会吸引其他资金利用此席位实现其自身的目的。也就是说，活跃在敢死队席位的资金已不再是原先的追涨停的那一类，而有新增资金群体的可能。如果果真这样的话，敢死队的生命周期也快要到头了，因为追涨才是敢死队得以享誉市场的立身之本。二是敢死队的瘦身行为，即敢死队由于在历次追涨过程中出现一些失误，也就套了下来，随着市场的低迷，他们认为在短期内难以出现解套的可能，所以，干脆清理门户，从而有了上述现象的出现。就上述个股的历史走势来看，后者的可能性更大一些。这无疑也给市场树立了一个不佳的示范榜样———瞧瞧，连敢死队都忙于清理存货了！

    资金冬播身影可见

    尽管如此，当前仍有一批资金准备“冬播”了。对于中长线投资者而言，大家都明白，只要证券市场不关门，那么，大跌之后往往会有大涨，尤其是当市场已进入到12月中下旬之后更是如此。因为历史走势反复地在证明：每年12月底的指数绝不会成为次年的高点，相反，成为次年底部区域的概率极高。因此，越是低迷时，越是中长线资金进行冬播的时候。

    正因为如此，我们在上周看到了基金反复试探钢铁股，石化股，银行股等诸多传统意义的蓝筹股，因为这些蓝筹股虽然面临着经济增长放缓所带来的盈利增长压力，但是从国际估值水平来看，此类个股的动态市盈率无疑低估了，再加上传统蓝筹股低市盈率高分红派现率的预期等因素，完全有望吸引中长线资金的关注。在此思路影响下，上周钢铁股，石化股反复活跃，在上海石化(资讯 行情 论坛)，本钢板材(资讯 行情 论坛)等诸多个股的公开信息中，的确可以看到一批在蓝筹股行情中极其活跃的席位，看来，资金们的确准备冬播了。

    不过，在上周五的公开信息中，我们也看到了冬播的确面临着一些风险，那就是传统蓝筹股的齐鲁石化(资讯 行情 论坛)，山东铝业(资讯 行情 论坛)突然发出公告称公司的所得税率将由04年元月1日起，从15%调整至33%，一下子就使得齐鲁石化半年报每股收益从原先的0.41元下降至0.3253元，如此下滑速度无疑引发了入驻其中的资金不满，股价暴跌，山东铝业如出一辙。看来，在选择冬播种子时，的确要对“种子”成色反复观察，以免播下不长庄稼的劣质种子，到那时，就难以笑得出来了。