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【记者李涛19日北京报道】易方达基金管理公司投资总监江作良日前表示，明年宏观经济运行会相对平缓，投资亮点可能也不会特别突出。
易方达基金比较关注的是，如果明年中期宏观调控放缓，可能会出现一个比较好的做多时点。此外，易方达仍然会坚持个股选择比时机选择重要的投资策略，不断根据市场的变化进行调整，力求实现持续稳健的增长。江作良还对加息会不会使资金产生分流的问题指出
，未来利率变化有可能进入一个升息周期，但这个进程会比较缓慢，收益率曲线不会产生很大的倾斜，所以对资金的分流作用不会太明显。同时，投资基金和储蓄的风险偏好是不一样的。从国外的实证研究来看，不是说利率上升，就意味着投资股票的收益率必然下降，事实上反而可能是一个长线的正向趋势。没有理由认为加息使投资股市的收益率下跌，对资金产生很大的分流。
谈到2005年的投资计划，江作良表示，基金将继续坚持“淡化行业精选个股，深度研究发现价值”的投资思路。在资产配置方面，在目前下跌空间有限、获利机会较多的市场环境下，做空的风险大于做多，维持一定的股票资产配置比重是合理的选择。在行业配置方面：首先，在紧缩政策没有放松的环境下，可继续淡化行业概念，自下而上选股，重点关注其中增长明确，受宏观调控影响较小的公用事业行业和消费类行业；其次，一旦经济增速回落过快，宏观调控有放松迹象，可重点关注前期受影响较大的周期类行业。（20C4）
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