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市场围观美国“双赤”走势

http://finance.sina.com.cn 2004年12月19日 11:15 新京报

    赤字问题一直都是抛售美元的最好借口,不过最近局势好像有所变化,美国赤字能否改善可能会成为市场焦点。

    此前本栏分析过,中长期角度看,国际资金抛售美元的借口是美国的“双赤”以及“双赤”的无从改善,这是两个话题。一直以来,我们认为“双赤”无从解决,但是现在的情形好像有微妙的变化。

    本周美国总统布什就美元发表了罕见的评论,称美联储周二加息是“给世界市场一个信号,即美联储主席(格林斯潘)了解欧元和美元的相对价值”。布什还表示:“在某种程度上联邦政府有责任改变现状,强势美元可能出现。在本届任期内我们将努力向世界证明,我们将着手处理赤字,希望能够鼓励人们购买美元。”

    从表面文字上看,好像还是美国人表里不一地自说自唱,不过是以往强势美元口头宣传的翻版。不过如此直白的表达,也显示了这个讲话可能并不寻常。

    美元贬值促进美国经济的发展,但这是有限度的,美元长期贬值会过犹不及。美国经济强盛的根源不是美元贬值,而是美元是世界最重要的储备货币和支付货币。而现在的情况是各个国家的央行都在抛售美元,或准备抛售美元。如果这个情况得不到控制的话,可能造成美元国际货币地位的沦丧。这个不仅危害到经济,更是一个政治话题。因此布什做此表述就显得很合理了。而且阻止各国央行抛售美元的好办法不是令美元短期升值,而是改善美国的赤字问题。因为各国央行担心的不是美元的贬值,而是美元崩塌的危险。

    具体到近期的走势上,可以看到投机行为盛行,这显示了市场的迷失。究竟是欧元中期上涨,还是需要至少一轮调整,这个分歧比较大,所以在市场没有产生大潮的时候,加元、英镑都一度出现独立行情。尽管周四美元全面上涨,不过行情的局部分化下周还可以出现。

    建议关注几个位置,确定一些操作的方向。比如欧元,若跌破1.3250,那么空头将进一步测试欧元的下跌空间,完成前期我们谈的500点跌幅。不过最近欧元、日元两个货币走得比较“僵”,没有很好机会的话,不要勉强。

    多方下周可以关注英镑在9250附近的重要支撑,预期英镑将有一定反弹。空方下周可以关注加元上涨后的回落,加元下周在1.2120是重点抛售的位置,而加元回落最终位置可以看到1.25到26之间。


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