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尽管本周大盘一直表现低迷,前期领涨的题材股、科技股、ST股也普遍陷入深幅调整状态,但基金重仓股却开始潜流暗涌,在钢铁、石化板块的龙头股武钢股份(资讯 行情 论坛)和中国石化(资讯 行情 论坛)的带领下,汽车、银行、电力等一度长时间处于调整中的蓝筹股纷纷从底部展开反弹,盐田港、中集集团(资讯 行情 论坛)等一直居于高位的二线蓝筹也再度开始温和表现。不过随着周四沪深证券交易所和中国结算公司联合发布了《上市公司非流通股股份转让业务办理规则》,蓝筹股的涨势瞬间中止,大盘指数和基金重仓股
连跌2天。这一《规则》的出台意味着从明年开始,投资者将在交易所直接看到非流通股份的转让价格,由于这一价格和流通股价格会相差悬殊,势必对流通股价产生巨大的冲击。此外,《规则》实施后将导致股票市场出现"双轨制"。这明显违反同股同价原则,因此不可能持久,其走向并轨的趋势也会导致流通股价大跌。基于以上分析,虽然媒体纷纷称这是一大利好,但投资机构却不听这一套,仍然坚持抛售,基金重仓股便首当其冲了。
进入12月份以来,市场量能不断萎缩,交易重心逐步下移,本周终于洞穿了1300点大关。以基金为代表的机构主力一方面出于修饰年度报表的考虑,另一方面不愿指数跌得太快使自己蒙受损失,因此拉升指标股、重仓股来积极护盘,这是近期大盘蓝筹股走得比较好的主要原因。不过,这种上涨是带有很强的功利性和投机性色彩的。像钢铁、石化等周期性行业中的多数股票经过半年多的下跌,累计跌幅已经十分巨大,不少股票的价格已经逼近净资产,具备操作反弹的基础,但这种反弹必然是短期性质的。从基金的整体操作风格与常规策略上来说,对某只重仓股从大幅减仓到逐步加仓的周期,至少需要一年左右的时间。也就是说,从现在一直到明年年中,多数大盘蓝筹股虽然不乏反弹机会,但要出现真正意义上的牛市是不可能的。
事实也正是如此,《规则》的出台表明了本周蓝筹股的反弹是多么脆弱,主力随时做好了"打一枪就走"的准备。随着明年《规则》的正式实施,可以断言,有相当一部分基金会选择到非流通股市场上去淘金,像申能股份(资讯 行情 论坛)这样的蓝筹股,如果按净资产价格买入,坐吃红利都远胜于银行利息,比流通股可强多了。而且由于基金集中持股,造成部分蓝筹股的流通股和非流通股价差拉大,因此越是优质的公司购买其非流通股就越是有利可图,其流通股价也就越有可能下跌。在年内最后2个交易周里,基金重仓的蓝筹股走势实在是不容乐观。如果到了明年,专门经营非流通股的C股市场果真建立起来的话,诸多基金机构势必将出现大规模的持仓结构调整,流通股市场还将继续低迷下去。
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