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备受各方瞩目的IPO询价制日前正式出台，这对已经低迷的股市又加了一个“利空”，出于对近期市场扩容的悲观心态，沪深股市多次振荡走跌。对广大投资者而言，我们关注的焦点应该集中在以下三方面：
1、市盈率变化几何？询价制度下，公司质量不同，发行价自然会拉开差距，一级市场的定价水平将明显分化；而对二级市场而言，高定价体系将彻底走向崩溃。长期而言，询价制度将增加股票市场资金的供应，因为保险机构、财务公司、信托公司等机构将更加积极地参与进来，因此，询价制度对股市是长期利好。
2、新股收益几
何？新股申购还会有比较大的收益，根据成熟市场的经验，扣除资金成本和交易手续费外，年净收益将在3％－5％之间。因此，询价制度下，普通投资者同样可以积极申购新股。通过询价制发行的新股，上市后股价不会出现大起大落。
3、机构投资者地位显著上升。询价制度将新股定价更多的话语权赋予了机构，一方面，机构可以在定价过程中更主动地表达自己的态度；另一方面，机构的定价对其他中小投资者也负有不可推卸的责任，这就要求机构具备更加强大的研发能力。同时，我们应该看到：询价制增加了机构的权利，突出了券商、基金的利益，定价权方面不利于中小投资者。今后股市将以机构之间博弈为主。
令人欣慰的是，面对投资者的种种担忧，最高管理层证监会有关负责人日前明确表示，监管部门将遵循审慎监管原则，进行适当的“窗口指导”；根据市场情况，适当掌握新股发行节奏；即时跟踪，逐步完善规则。但愿询价制能一路走好，早日营造市场共赢局面。 本报财经评论员 杜民
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