|
有些投资者问我股票走势，当我建议卖出的时候，他们经常会惋惜说已经赔了多少钱，于是继续持有，结果一般是越赔越多，比较极端的是某沪市龙头股，有的人拿了七八年，赔掉了百分之七八十。为什么会这样呢？就是因为投资者在心理上有一个误区，似乎只有卖掉的时候才会造成亏损。但实际上，亏损早已是冰冻三尺，非一日之寒了。
经济学上有一个概念叫做沉没成本，如果你在正式完成交易之前投入的成本过大，一
旦交易不成，前期投入的成本就会白白损失掉，成为沉没成本。如果对沉没成本过分眷恋，就会继续原来的错误，造成更大的亏损。试想，如果在股票发生亏损后能够及时止损，就可以把损失降到较低的限度，一旦犹豫不决，旷日持久，沉没成本就越来越大，于是更不愿意做壮士断腕之举，最终难以自拔。
生活中这样的例子很多，比如，婚姻不幸福的人未必选择离婚，可能会忍受下去，原因就是青春韶华已经投入，孩子也有了，这个成本很大，无法接受这个成本沉没的现实；有人在单位工作并不顺心，但就是不肯换换工作，可能是因为已经在这个单位工作了很长时间，方方面面有了一些基础。
笔者发现了一个非常有趣的事情，就是过得比较好、压力比较小的出租车司机都是最早的下岗工人，那时候连车带牌照都上齐了才几万元，干一年多就回本了；现在车多了，活儿不好干了，仅车牌照就涨到了十几万甚至几十万，现在回本至少要干七八年，也就是说一辆新车干到报废的时候，才能把车牌照赚出来。早为什么不干呢？恐怕就是顾及沉没成本。
也有明白人用沉没成本给别人做套，这样的事不少：林冲上梁山，王伦要他杀一颗人头作为投名状，一旦身上背了人命，手上沾了鲜血，你想不干下去也不行了，只能吃了秤砣铁了心，从此破罐破摔，走哪算哪，直到恶贯满盈。这就叫上贼船容易下贼船难。投名状就是沉没成本。
做传销也如此，要先花一笔钱买产品，你不干下去，这笔钱就成了沉没成本，于是只能在自己上当之后，再去骗别人上当，罪恶的链条就这样延伸扩展，让更多的人六亲不认，不择手段，把灵魂抵押给魔鬼。
明白人也会围绕沉没成本展开了博弈。比如，装修的时候，如果首付款多了，干装修的就占主动；如果首付款少，客户就占主动。
善于买东西砍价的人曾告诉我一个诀窍，买鞋买衣，要反复挑选，反复试穿，等到完全满意了，再去砍价，这时候售货员也被折腾得够呛了，如果交易不成，就白忙活了，只好在价格上让步。当然，售货员也会想办法应对，他们往往会用挑剔的眼光判断，你是否真想买，或者提前告知价格的底线。
历史上事关沉没成本的故事也不少，现在想来，不知曹操横槊赋诗之时是不是也有些许后悔？但八十三万大军已经横列长江。刘备七十五万大军讨伐东吴进退维谷之时，是不是也很别扭？苻坚百万大军讨伐东晋，面对滚滚长江，是不是也意识到投鞭未必可以断流？但百万大军已经奔驰千里，这个成本很大了，苻坚不愿意让这个成本沉没，于是死胡同里走到黑，最终留下了风声鹤唳，草木皆兵的成语故事。
所谓箭在弦上，不得不发，就是说沉没成本已经很大，于是将错就错地走下去。实际上，此时射箭往往是不中的。
现实中这样的故事也很多，浩大工程未经充分论证，盲目上马，干了一半发现了问题，下马吧？前期巨大的投入就会沉没，谁来承担这个责任？于是讳病忌医地接着往下干，后果不堪设想。这种事在计划经济时期很多，在市场经济时期未必没有。
怎样才能避开沉没成本的陷阱呢？一是最初投入要谨慎，所谓不见兔子不撒鹰二是一旦形成了巨大的沉没成本，要承认现实，认赔服输，避免造成更大的损失。在博弈中还要注意自我保护，比如订立严密、规范的合同，对事物发展的进度和节奏实施有效的控制，才能防止让别人牵着鼻子走。
办事情错了，如果是因为没有认识到，不遗憾；如果认识到了，还要饮鸩止渴，一意孤行，多半是没想明白，落入了沉没成本的陷阱。上海证券报张晓晖
| 
