|
尽管本周大盘一直表现低迷，前期领涨的题材股、科技股、ST股也普遍陷入深幅调整状态，但基金重仓股却开始潜流暗涌，在钢铁、石化板块的龙头股武钢股份和中国石化的带领下，汽车、银行、电力等一度长时间处于调整中的蓝筹股纷纷从底部展开反弹，盐田港、中集集团等一直居于高位的二线蓝筹也再度开始温和表现。不过随着周四沪深证券交易所和中国结算公司联合发布了《上市公司非流通股股份转让业务办理规则》，蓝筹股的涨势瞬间中止，大盘指数和基金重仓股连跌2天。这一《规则》的出台意味着从明年开始，投资者将在交
易所直接看到非流通股份的转让价格，由于这一价格和流通股价格会相差悬殊，势必对流通股价产生巨大的冲击。此外，《规则》实施后将导致股票市场出现双轨制。这明显违反同股同价原则，因此不可能持久，其走向并轨的趋势也会导致流通股价大跌。基于以上分析，虽然媒体纷纷称这是一大利好，但投资机构却不听这一套，仍然坚持抛售，基金重仓股便首当其冲了。
进入12月份以来，市场量能不断萎缩，交易重心逐步下移，本周终于洞穿了1300点大关。以基金为代表的机构主力一方面出于修饰年度报表的考虑，另一方面不愿指数跌得太快使自己蒙受损失，因此拉升指标股、重仓股来积极护盘，这是近期大盘蓝筹股走得比较好的主要原因。不过，这种上涨是带有很强的功利性和投机性色彩的。像钢铁、石化等周期性行业中的多数股票经过半年多的下跌，累计跌幅已经十分巨大，不少股票的价格已经逼近净资产，具备操作反弹的基础，但这种反弹必然是短期性质的。从基金的整体操作风格与常规策略上来说，对某只重仓股从大幅减仓到逐步加仓的周期，至少需要一年左右的时间。也就是说，从现在一直到明年年中，多数大盘蓝筹股虽然不乏反弹机会，但要出现真正意义上的牛市是不可能的。
事实也正是如此，《规则》的出台表明了本周蓝筹股的反弹是多么脆弱，主力随时做好了打一枪就走的准备。随着明年《规则》的正式实施，可以断言，有相当一部分基金会选择到非流通股市场上去淘金，像申能股份这样的蓝筹股，如果按净资产价格买入，坐吃红利都远胜于银行利息，比流通股可强多了。而且由于基金集中持股，造成部分蓝筹股的流通股和非流通股价差拉大，因此越是优质的公司购买其非流通股就越是有利可图，其流通股价也就越有可能下跌。在年内最后2个交易周里，基金重仓的蓝筹股走势实在是不容乐观。如果到了明年，专门经营非流通股的C股市场果真建立起来的话，诸多基金机构势必将出现大规模的持仓结构调整，流通股市场还将继续低迷下去。
本版作者声明：在本机构、本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。
本版文章纯属个人观点，仅供参考，文责自负。读者据此入市，风险自担。上海证券报 上海证券 王岸欣
| 
