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李孝青
我国沪深股市从1990年发展至今，已有14个年头了。在这其中，大级别的熊市调整有一次，是从1993年2月至1996年1月历经近3个年头，而现在这次调整从2001年6月至今已有3个半年头了。熊市何时能终结呢？我们不妨以史为镜。
第一、在走向强大的国家或地区的股市发展中，熊市一般在3至4年就结束。
研究发现，在美国、日本、以及香港等地区的股市当中，在其经济高速发展的过程当中，美国道琼斯指数、日本日经指数以及香港恒生指数在历次牛熊转换中，普遍的下跌时间为3至4年。
以美国道琼斯指数为例，该指数自1920年以来在近百年的历史发展中，持续下跌为5年的时间只出现过一次，就是自1937年下跌至1942年，不过当时发生了第二次世界大战。而其历史上跌幅最大的股灾是在1929年美国经济大萧条到来时发生的。在3年的时间里，美国道琼斯指数自1929年9月的最高381.17点跌至1932年6月的最低42.84点，整个下跌幅度达89%。不过，在创出1932年6月的低点后，美国道琼斯股指就逐渐回升，1932年的道琼斯指数的低点也就成为其历史上的低点。
从历史经验我们可以看出，在走向强大的国家或地区的股市发展中，熊市一般在3至4年就会结束，走向一轮新的牛市。而我国沪深股市自2001年6月下跌以来已达3个半年头了，但我国目前政治环境良好、经济又处在不断上升的周期当中，因此，以历史的眼光以及一般3-4年的熊市时间周期推断，始自于2001年6月以来的大级别熊市应有终结的可能。
第二、大级别浪底已经出现。
根据艾略特的波浪理论研究：大级别浪底的底部可能出现在几种国家环境情况下：1、存在生存的问题；2、经济大萧条；3、战争。其本意是在上述三种情况当中任意一种发生的时候，都可能导致大熊市的产生，反之，当这些问题一旦得到很好的解决，都会重新产生大牛市。
由于我国目前政治稳定、经济连年高速发展、国际政治、经济关系也处于历史最好水平，不存在发生经济大萧条或者爆发大规模战争的可能，那么，导致我国沪深股市步入大熊市的原因应是由生存问题引发的。
我们注意到，自今年2月份“国九条”出台后，温家宝总理、黄菊副总理几次讲话表明了对资本市场的关注和重视，8月份以来停发新股，发审委委员名单公示，乃至12月8日出台的分类表决机制，这些举措都有助于改善流通股股东的生存环境。即艾略特的三种情况均已解决。如果按照这样的思路继续出台相关政策，股市将会得到良好的发展。
第三、技术形态表明调整已进入尾端。
以沪市为例：月K线和周K线均已表明大盘即将调整结束。大盘经过双重A、B、C复合形态的调整，现正处于熊市向牛市过渡的底部三角形整理期。特别是二线蓝筹和一线大盘蓝筹的调整到位。一波具备真正意义的牛市行情即将展开。
不过，对于大多数投资者来说，炒股是马拉松赛跑，而不是短跑，因此在操作上应以精选个股波段炒作为上，因为重组题材对普通投资者而言具有不确定性，而目前很多个股已出现了明显的底部形态，对此可以积极关注。此时，如何抓住有翻倍潜力的个股才是我们操作的重点。
（夏天／编制）（来源：金羊网）
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