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"2005年将是2003年价值投资理念的重生年。大蓝筹股和新挖掘的细分行业龙头股有望成为市场领涨群体。"这是国泰君安证券研究所日前在"2005国泰君安证券投资策略峰会"上提出的观点。
国泰君安证券研究所认为,随着宏观经济不确定性因素的逐渐减少和产业演进脉络的逐渐清晰,2005年将是2003年价值投资理念的重生年。2005年股票市场的"王
者"可能有2003年曾经辉煌的大蓝筹股票,也可能是新挖掘的细分行业龙头。同时,从估值角度看,目前 A股市场的一些核心蓝筹股已经遵循国际化的估值标准,具备非常明显的投资价值。
就行业配置而言,国泰君安证券研究所认为,应该在具有估值优势的上游企业与处在景气上升趋势中的中下游企业之间取得平衡,由此提出了"上下求索,双向防御"的投资思路。所谓"下"主要是指中下游行业,在当前经济减速的大背景下,景气持续或正从底部复苏的行业大多集中在中下游,向下"求索"可以抵御宏观减速对周期类股的负面风险,可谓是一种"负向防御",其中尤为看好的行业包括港口机械、电力设备、交通运输、航空、纺织、有线电视、造纸、食品饮料等行业。"上"则指上游大宗能源物资行业,如石化、钢铁、有色、煤炭、建材等。
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