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李芃
绍兴在本次会议上，提出了一个雄心勃勃的口号，“建立区域资本市场”。即便是在全国先进地区的长三角，这样的口号由一个第6城市群的地级市提出来，还是很让人赞叹。
不过，有专家直言，这个口号值得商榷。
复旦大学世界经济研究所所长华民教授指出，资本的一大特性就是流动性强，相应地，资本市场也是流通的，对之加以“区域性”这样的限定不太合适。他说，上海作为全国的经济和金融中心，其资本市场是为这样一个广大的区域服务的；而绍兴受到发展水平、辐射能力等种种限制，金融投资在这里很难做起来，建立“区域资本市场”也比较困难。
从另一方面说，证券公司、期货公司乃至一些中介机构的落户，也不等同于资本市场的建立与发展。
记者认为，绍兴举办这次活动，直接目的就是为民营企业融通资金，以求更大发展，从这一点上说，提“建立区域资本高地”似乎更为妥当。在这一过程中，必然离不开资本市场的作用；绍兴已经强烈地意识到了这一点，在引进产业资本的传统做法之外，想到了更广义的融资平台，想到了更进一层的金融资本，是值得称道的。
在长三角的北翼，同在第6城市群的无锡，近年来也形成了外资、尤其是日资的高地。目前无锡拥有世界500强企业52家，这一指标在全国大中城市中名列前茅；在无锡落户的日资企业已有740家，合同日资29.2亿美元，江苏省其他12个城市无能出其右者。观察无锡的引资模式，大致是国际资本的直接投资，利用外来先进技术对传统产业的创新驱动，大力推进产业集群化进程，逐步形成完整的产业链经济和产业配套体系。
而绍兴的路径和无锡明显不同。它不是通过外国厂商前来投资设厂积聚资本，而是民营企业直接以项目来寻求合作资金。换句话说，前者更多地是“引”资，后者则重在“融”资。
造成这两种路径的原因，在于两地经济发展的历程不同。就像前一时期，市场热衷于将股市中的“江阴板块”和“（绍兴）杨汛桥镇板块”相比较，称前者为外来型的，后者为内生型的。这么说虽然流于“模式”之滥觞，但也恰如其分地解释了两地在集聚资本时的方式分野。
绍兴民营经济发达，在一些传统行业又形成了力量强大的产业集群，在全国乃至国际上都具有相当的竞争力，在这样的情况下，绍兴以项目融资是一个切乎实际并且富有实效的选择。
如果改提“建立资本高地”，似乎追求不那么远大，其实也有很多可以作为的地方。比如推进要素市场建设，比如鼓励资本市场创新，丰富资本市场投资品种。绍兴应该尝试建立以市场为主导的资本市场产品创新机制，鼓励各类金融企业、中介机构创新资本市场新产品；积极推进项目融资，为项目建设筹集资金，通过采用BOT、TOT等形式，加快基础设施项目建设。
此外还可以扩大开放，积极利用国际资本市场。鼓励绍兴的大型企业集团引进境外高层次战略投资者，支持符合条件的企业到境外资本市场发行股票，吸引境内外证券、期货、金融投资等机构到绍兴设立分支机构，支持相关企业到境外开拓与资本市场投资相关的服务业务和期货套期保值业务等等。
总之，融资也好，金融创新也罢，重在其“实”，重在行动。
《国际金融报》 (2004年12月17日 第十六版)
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