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年报即将出台的压力让市场对绩差股望而却步，热点有望向部分有业绩支撑的蓝筹股转换。作为绩优品种之一，中小板短线也吸引了部分资金的关注。昨日华兰生物(资讯 行情 论坛)、德豪润达(资讯 行情 论坛)等个股在弱市中小幅收阳，再次向投资者展示年报业绩浪的成果。不过我们认为，投资者对于中小板个股的年报行情不应期望太高。
业绩+小盘≠高送配
中小板最具想象空间的地方就是它的流通盘。1340－4000万的超级小盘股，再配以行业独特、业绩高增长的题材，该板块无疑具有发动年报行情的可能。今年三季度季报显示，中小板的每股平均收益为0.32元，远远高于主板平均收益的0.21元，其中苏宁电器(资讯 行情 论坛)的每股收益达到了1.09元，新和成(资讯 行情 论坛)等另七家中小板公司也达到了0.40元以上。而过去很多高价绩优股都是通过多年的送配而成为长牛庄股的，业绩加小盘带来的高送配预期是市场对中小板频频青睐的原因。同时，两市有提前炒作年报的习惯，中小板股本小巧，也比较容易吸引中线资金。
不过要注意的是，中小板个股多是民营企业，控股大股东的持股很难在二级市场直接兑现，而持有的原始股价格又大大低于市场价，因此发起人股东更希望的是分红而非送股或转增。如主板的用友软件(资讯 行情 论坛)上市三年半以来三次大比例分红（共计每股派现1.50元），却只有两次送股（10股送4股），分红对于大股东是150%的获利，而对于当初花60多元高价买入该股的小股东来说，其分红收益只占投资成本的0.25%；而送股则不一样，目前大、小股东从送股中获得的总股数的回报率均为40%。如此看来，中小板如果采取分红分配方案，那么投资者将很难得到满意的结果，同时其股价也难以拥有持续发展的空间。
机构介入造成股价强势
自8月底开始，暂停新股发行已经快四个月了，不论大盘股发行是否如期而至，单就新股询价方式来看，由于基金拥有绝对话语权，无疑会使目前二级市场的蓝筹股产生分化。其中次新股由于市盈率相对较高，在新股正式“开闸放水”之前，市场将通过修正其指标来维护蓝筹股的合理定价。短线看，某些个股已经遭受重挫，如平高电气(资讯 行情 论坛)、郴电国际(资讯 行情 论坛)大幅下跌，就证实了这种猜测的合理性。
中小板也属于次新股范畴，按说也应随这类次新股走软才对。可其不跌反涨，这主要是因为有主力重仓驻足其中。三季报显示，38家中小板公司中有28家有基金重仓持有现象，其中德豪润达、苏宁电器、凯恩股份(资讯 行情 论坛)、威尔科技(资讯 行情 论坛)、东信和平(资讯 行情 论坛)、海特高新(资讯 行情 论坛)、巨轮股份(资讯 行情 论坛)等股的前十大股东至少同时被五只以上的基金看中。机构持股数量相当惊人，同时大多数中小板个股又未经市场充分炒作，是导致中小板近来异常抗跌且不时迸发出火花的主要原因。
最好波段操作
就目前的情况看，我们可对中小板的短线走势适当乐观，因为出于做市值的要求，元旦前中小板下跌的空间不大。相反，主力极有可能利用新股发行前的真空期将次新股群体拉起来，如果中小板能得到投资者的追捧，基金可以利用这种局面，赶在新股申购前顺利出货，以寻求新股一、二级市场的差价。
总的来讲，低位的中小板股可以作为中线品种来做波段，与大盘一样，目前一些中小板个股也在反复磨砺底部。而对已经有一些涨幅的中小板股则要注意防范其风险，低吸高抛较好。
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