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余凯
长城电脑（000066）公布对外投资提示性公告称，经董事会批准，公司于2004年12月10日与IBMInterna鄄tionalHoldingsB.V.达成协议，共同以现金方式出资成立长城国际系统科技（深圳）有限公司，投资总额初期拟为700万美元，其中注册资本为350万美元，IBM持有80%的股份，长城电脑持有20%的股份，投资总额与注册资本的差额部分将在该公司成立后由
该公司自筹解决。
点评：众所周知，长城国际（IIPC）是目前长城电脑最重要的利润来源，因此此前IT业界及证券界均认为长城电脑是此次联想并购IBM之PC业务一案的失意者，这一点从长城电脑近日的连续两个跌停板便可见一斑。不过，所谓失之东隅，收之桑榆，长城电脑转让长城国际的股权并没有标志着长城电脑与IBM合作的结束。此次公告中提到的双方合资组建长城国际系统科技有限公司（IITC），从事服务器产品生产制造，意在携手打造IBM全球集成供应链战略性生产基地之一。目前，全球服务器年销量已超过500万台，销售额560亿美元。在全球服务器市场，IBM是销售额最大的企业之一。
根据有关的数据，2003年，IBM在全球服务器市场上占据32%的市场份额，名列第一。显然，IBM在服务器市场上的巨大份额和领先地位无疑为长城国际系统科技有限公司提供了强大的保障。据了解，服务器的平均销售价格是个人电脑的10倍，利润更加丰厚，新合资公司可能将成为长城电脑的利润增长来源。据粗略估算，IBM服务器一年制造利润就可达6亿多人民币，当年即可帮助长城电脑2005财年实现3亿人民币利润。正好与2003年长城国际给长城电脑带来的利润贡献相符。
然而，与当初合资成立长城国际时的股权比例一样，长城电脑在此次的新公司的股权比例依然只有可怜的20%。也就是说，今后长城电脑仍然无法主宰自己的命运，如果什么时候出现第二个联想，来收购IBM所持新的合资公司———IITC的股权，那么长城电脑将再次面临前不久一样尴尬的境地。届时长城电脑总不会又找到与IBM新的合作机会吧？总之，无论合作领域或是合作方式怎样变化，长城电脑始终还是靠IBM的施舍在过活，这着实是一件非常悲哀的事情，长城电脑始终受制于人。所以，在股价连续大幅弹升过后，对于该股的后续表现应不要抱以过多的奢望。
（紫／编制）（来源：金羊网）
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