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股指受"地心引力"所吸,昨日再回千三关口。两市个股绿肥红瘦,交投极为清淡,导致大盘成交金额再次创出调整以来的新低,全天沪指在10点附近的范围内波动。由于目前市场做多意愿不强,在量能没有放大和热点没有形成的情况下,短线大盘仍在维持弱势整理。不过,我们还是欣喜地看到一批有业绩支撑的蓝筹股表现格外引人注目,投资者终于看到了基金运作的风采。只是这种"强势"行情能维持多久呢?
年末基金难有作为
近日推出的新股询价制度,意味着暂停时间达三个多月的新股发行将重启闸门。而且从方方面面的情况来看,大盘股的推出只是迟早的事,因此近期市场一直维持的供求平衡格局已因资金面压力骤然增加而打破,这使得一直不作为的基金暗自窃喜。实际上,基金正是因为考虑到明年初市场会迎来扩容浪潮而在千三震荡格局中不敢积极做多,因为两市的蓝筹品种基本被老基金占用,导致包括保险资金、企业年金和QFII在内的众多大盘新基金暂时无股可做,所以势必要通过发行一些大盘蓝筹股来满足基金对绩优股的需求。
而根据已往的经验,大盘蓝筹股的到来无疑会使市场重心下移,基金今后有可能会利用市场对新股扩容产生惧怕的心理一方面低价建仓抢夺中小投资者手中的筹码,另一方面准备在新股扩容中做文章。由于新股询价制度中规定了新股可以按一定比例配售给机构投资者,在一定程度上有"让利"的味道,这令基金想念配售制度之前的好时光(资讯 行情 论坛),因为从一二级市场获得的差价常常比二级市场直接拚杀来获得利润要容易得多,那么如果新股发行制度能很快启动,基金一定会耐心等待这一时刻的到来。甚至目前在场内的基金也会想方设法减持一部分股票,准备囤资去备战一级市场。但新股询价制度也有对基金不利的地方,其规定了战略投资者申购的新股有三个月的锁定期,基金未来的持仓风险也不小,这压制了基金利用新股高开盘而做差价的想法。因此未来蓝筹股有望演绎新股与老股交相辉映的格局。
个股渐露峥嵘机会风险各半
基金是蓝筹股运作方向的绝对主力,其年末的不作为既限制了个股的上涨空间,同时也阻塞了个股的下跌落差。由于游资对基金持股一直不感兴趣,所以市场能接盘的存量资金相对较少,老基金很难在弱市行情中顺利出货。而出于对年底做市值的需要,基金也不可能让那些本来就深跌的股票无量下行,所以维持盘面的稳定就成了基金持股目前的主要责任。
不过要注意的是,因为基金重仓股的涨跌程度不同,新股询价制度对目前所有的蓝筹股来说作用也并不完全相同,未来蓝筹个股走势会在整体格局稳定的情况下而出现分化。一方面低价高质的个股可一路看好。如目前一些钢铁股、港口股的市盈率只有几倍或十几倍,其将受益于新股发行制度的改革。因为前期新股发行的市盈率基本在10-20倍之间,比价效应早已显现。而再发新股将采用询价方式,市盈率会随市场的需求浮动,一些业绩好的个股的发行市盈率肯定会因供不应求而超过20倍,所以现在二级市场这批低市盈率个股有很大优势；与此相反,高价低质的个股则面临股价下移压力。如两市的次新股目前的市盈率普遍较高,在新股正式"开闸放水"之前,市场将通过修正其指标来维护蓝筹股的合理定价,如平高电气(资讯 行情 论坛)、郴电国际(资讯 行情 论坛)就开始了大幅下跌的旅程。
不可否认,每年排名居前的大牛股皆是蓝筹股胜出,明年初在大量新增资金即将进场的背景下,这些板块无疑有望再度成为市场关注的焦点。只是除非有耐得住寂寞的劲头,否则选择蓝筹股也许会在时间的等待上很熬人。总的来说,千三关口是一个十分敏感的地带,在看到短线基金博弈游资胜利后我们也有必要保持一份清醒的头脑。
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