债市调整缘于资金面_滚动新闻_财经纵横

债市调整缘于资金面

http://finance.sina.com.cn 2004年12月15日 09:30 上海证券报

受当日公开市场操作结果影响,周二交易所国债市场继续全面调整。第一只跨市场基准概念券0301充当了领跌的角色,由于该券被实力机构大量持有,所以其动向在一定程度上代表了主流机构操作思路的动态变化,对市场整体的影响较为显著。

值得留意的是0410后市变化,由于该券具备独特的做空题材,发行和上市时又恰逢市场转暖,所以其双刃剑的特性始终无法得以体现,在目前价格上涨持续到一定

程度,且资金面出现变化的迹象后,该券的走势衍变对预判明年主动性做空工具日益丰富后市场行情的转化具有一定价值。

当日央票和7天正回购招标利率表明短期资金面供求状况尚未受到央行加大公开市场操作力度的影响。

近几个交易日债市出现调整主要还是资金面的问题。其一、央行公开市场操作力度加大；其二、最近新债发行较为密集；其三、时近年终,各存款类金融机构预留现金头寸。但后市深幅调整可能性并不大,因为,由11月份CPI可推及12月CPI会继续保持一种快速回落的态势,因此基本面情况并不支持大量做空能量的形成。而来年的一季度数据往往形不成较有说服力的趋势,因此接下来的一段时间很可能在再次寻求底部以后,在最近头部和底部构成的箱体内运动。

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