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最近市场虽然有股东分类表决机制的重大利好出台，但不同的利好，带来的却是同样的走势：市场不但延续了近期较为低迷的弱市盘整格局，而且市场重心开始小幅下移。在大盘持续走低的同时，一度表现活跃的低价股行情也全面退潮，个股的活跃度显著降低。目前不过才12月中旬，但市场的年末情结似乎已提前到来。
不过，即使如此，今年末明年初的行情事实上却依然值得乐观。我们注意到，一个多
月来，虽然指数一直在1300点附近盘桓，没能走出预想中的向上突破行情，但在9·14以来的近两个月中，上证综指虽曾屡度跌破1300点的心理大关，但收盘指数却始终处于1300点的整数位之上。这其中固然有政策面支持的因素，不过也确实反映了1300点附近作为一个底部区域，已经被市场所高度认可。因此，随着近日股指再次回到1300点的整数关附近，市场的下跌空间实际上已经被再度压缩，指数有效跌破千三的可能性相当小。
另一方面，从技术形态上看，我们如果以9月13日的1259点以及11月2日的1290点作一根向上的趋势线，然后连接9月24日的高点1496点和11月22日的1387点，可以看到，9·14以来，上证综指实际上走出了一个极为清晰的收敛三角形整理形态。局部来看，本周一的下跌，已形成了向下的突破态势，不过，由于指数的“破位”实际上是出现在三角形整理的顶端位置，因此，出现所谓的技术破位，事实上也不具有大的杀伤力。而我们更倾向于是一种技术上的“假突破”。我们始终认为，指数在1300点附近不可能会出现大的向下突破行情。
故综合来看，最近市场的再次回落，预计并不会构成新的下跌趋势，并很可能是短期市场的最后一次下跌探底。市场有望在1300点附近再次出现止跌，而市场的上升行情则随时有展开的可能。
金信证券钱伟海
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