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对一个企业估值的心理巨大变化将促使投资者在二级市场上作出反差极大的投资决策，直接导致相应股票出现剧烈波动，这在长城电脑(资讯 行情 论坛)与IBM的一分一合上就展露无疑，究其原因，是在于投资者对公司资产盈利能力的预期使然，使得强弱的转化就在一瞬之间，(600634)海鸟发展(资讯 行情 论坛)又何尝不是如此，解读其三季报，我们对该股产生了浓厚的兴趣，不排除在临近年报前，这是又一家要上演帽子戏法的股票。
表面上看，公司三季度业绩是亏损，但反观其01,02年的业绩，都是每股0.3元的利润，配以不到4000万股的流通盘，股价处在10元高位也自有其道理，后受周正毅事件和潜在的担保影响，股价一路暴跌，而业绩也因其房地产企业会计政策的特殊性，受到了严重的影响，一度出现大额亏损，但是表面的亏损数据掩盖了其真实的资产质量，从三季度报和历史报表中分析，我们发现，这是一家业绩有望突然变成大幅度盈利的企业！
公司所处近两年火爆异常的上海地产业，按理说没理由亏损，只因其卷入农凯事件，导致一些项目停滞或者暂时不能计入收入所致，特别注意一点，暂时不能计入收入的即是傲居上海静安、普陀、长宁三龙交汇的风水宝地，携地脉、商脉、人脉的天生优势于一体尊贵稀缺的纯商务领地的“海森国际大厦”，三季报是这样阐述的:海森国际大厦已经通过竣工备案，目前已向部分客户交房，但是由于尚未取得房屋土地权证，预售房款尚不能结转销售收入，如果四季度能取得大产证，公司本年度利润将比上年同期有较大幅度增长。
海森能使公司有多大改变？——从半年报可以看出，存货项海森国际大厦到中期的开发成本是2.3亿，如果结转为产品销售收入将大大高于这个数字，而三季度报表更显示公司预收帐款真金白银到手已经1.44亿，而去年全年公司主营收入才1749万！
至于困扰公司的农凯系担保，11月23日也传来喜讯，“在公司董事长的积极努力下,农凯集团同意自行清偿债务,承诺不让公司承担担保责任。公司已于2004年10月8日收到农凯集团给公司的《承诺函》。”这将压在投资者心头上的一块大石头落地。
其实丑小鸭和天鹅的差距也就是一念之间，资本市场上，没有什么是不可能不发生。
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